衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示，美国一季度实(shí)际(jì)GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方政(zhèng)府支出以及非住宅(zhái)固定投资，拖累(lèi)项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落(luò)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部(bù)分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次(cì)升温。美联储高(gāo)度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但(dàn)高于前(qián)值的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直(zhí)升机(jī)扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上(shàng)述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国(guó)海军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队(duì)在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近(jìn)发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与(yǔ)两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机密(mì)的信息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的(de)视频似乎(hū)经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确(què)性。上述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可能(néng)会导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍(bào)威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论(lùn)通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的私下会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公(gōng)之于(yú)众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　阅历是什么意思>原(yuán)油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日(rì)来，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回(huí)OPEC减产前的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦(lún)特原油(yóu)交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜(dù)冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表示(shì)，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落(luò)，运输成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外(wài)盘价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调(diào)之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告诉(sù)记(jì)者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美(měi)国(guó)债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油(yóu)价下跌(diē)。而(ér)原油作为金(jīn)融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银(yín)行业风险再(zài)次升温继续引(yǐn)发市场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油价再(zài)度承压(yā)。随着美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息会议的临近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结(jié)束，叠(dié)加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信(xìn)心本(běn)月降至去年7月以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国银行业(yè)危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另(lìng)外，5月4日美(měi)联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的(de)主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的(de)概率预(yù)测(cè)在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联储(chǔ)官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对于(yú)后续(xù)何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏(xià)季出行(xíng)旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油(yóu)价仍(réng)将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万期(qī)货能化分析(xī)师董超(chāo)也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区(qū)的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量(liàng)将越(yuè)来越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入(rù)对供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储(chǔ)备政(zhèng)策难(nán)以改动的(de)情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关(guān)系上，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国(guó)产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告(gào)显示原油超预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱(ruò)也(yě)会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空与(yǔ)供应紧张(zhāng)局面形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关性较(jiào)强的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥青(qīng)分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的下挫主要(yào)还是受到(dào)油价影响，自身基本(běn)面表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至历史低点，环比下(xià)降(jiàng)三(sān)分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的(de)下(xià)滑；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油(yóu)方面(miàn)，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致部分船(chuán)货延(yán)期(qī)，目前5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正(zhèng)阅历是什么意思在逐(zhú)渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复的时间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延(yán)长，但(dàn)同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油(yóu)更为抗跌(diē)，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油(yóu)整体回升(shēng)空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品种波动将主要受(shòu)到原油价(jià)格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季的高硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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