本周，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随(suí)着公募(mù)基金加速布局(jú)，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持(chí)续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金(jīn)的北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正(zhèng)式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值(zhí)，万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升空(kōng)间。随着市场流(liú)动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这些产(chǎn)品开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来又开(kāi)始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的(de)30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放(fàng)，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三(sān)年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此(cǐ)外，10只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定(dìng)开(kāi)年内收益为负外，其余(yú)9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估(gū)值偏低(dī)

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题，市(shì)场制(zhì)度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的(de)引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司(sī)目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均(jūn)估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水平对于(yú)具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来(lái)看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续(xù)了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股(gǔ)票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨(kuà)市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政(zhèng)策的密集发布，可以说对(duì)这个(gè)市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的暖风(fēng)对整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较(jiào)多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市(shì)场(chǎng)长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业(yè)的(de)难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期(qī)，上市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值(zhí)水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底回升(shēng)，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股“中(zhōng)特估”组成部(bù)分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基(jī)金(jīn)持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能性较(jiào)大(dà)。

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