本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基(jī)金中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，流(liú)动性(xìng)问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着公(gōng)募(mù)基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发(fā)基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基(jī)金，认(rèn)购金额满(mǎn)1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金(j水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用īn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户有效认(rèn)购，募集规(guī)模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成立，获1717户(hù)有效(xiào)认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型中(zhōng)小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数(shù)基金(jīn)月内加(jiā)速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金相继成立(水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用lì)。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居(jū)前。截至(zhì)5月12日(rì)，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基(jī)金(jīn)相继(jì)成(chéng)立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有(yǒu)所(suǒ)改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月12日，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来(lái)看(kàn)，2021年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续(xù)三年实现(xiàn)利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余(yú)9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基(jī)金年内均斩获正收益(yì)。其中(zhōng)，华夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年定开年内回(huí)报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低水密码适合什么年龄，水密码适合什么年龄段的女生使用(dī)估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公(gōng)司估值表现差异较大。除(chú)了(le)继续降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从(cóng)另(lìng)外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对于北(běi)交所的(de)后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四(sì)个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大重仓股的平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备(bèi)专精(jīng)特(tè)新特性的中小成长型企业(yè)而言是(shì)非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二(èr)是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消化(huà)了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政(zhèng)策来(lái)看，去年四季度以来(lái)北(běi)交(jiāo)所出了(le)不少政策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交(jiāo)易业(yè)务细则》和《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是(shì)加大了(le)呵护(hù)的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成一(yī)定的扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新(xīn)企业的难(nán)度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初(chū)创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有望(wàng)随着北交所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公(gōng)募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估(gū)值公司获(huò)增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公(gōng)司获得重估可能性较大。

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