财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主(zhǔ)要(yào)内容是(shì)进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿险公(gōng)司(sī)调整新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调(diào)节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近(jìn)日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了(le)多家寿险公司开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企(qǐ)新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司(sī)开展调(diào)研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通(tōng)险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利(lì)率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地(dì)召开座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华(huá)人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通型长期年(nián)金(jīn)的(de)责任准备(bèi)金评估利率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后再动态调整。具体(tǐ)的(de)调整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人(rén)士(shì)对(duì)财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资产以非标资产什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型为(wèi)主、投(tóu)资比(bǐ)例持续回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券(quàn)和优(yōu)质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降(jiàng)低责任准备金(jīn)评(píng)估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代末都曾面临(lín)利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感的低(dī)利润产品；同时市场压力致使投资端(duān)面(miàn)临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的(de)利差损风险(xiǎn)、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品负(f什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型ù)面清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负(fù)债端(duān)成本。

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