为了让自(zì)己的限(xiàn)售(shòu)股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时(shí)为新(xīn)美星董(dǒng)事长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对(duì)新(xīn)美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公(gōng)司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星(xīng)，影响公(gōng)司(sī)股价，合(hé)计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得(dé)泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目(mù)的(de)是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级(jí)市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来看，2018年9月26日至20191亿等于多少万年6月26日，账户(hù)组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股(gǔ)达到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买(mǎi)排(pái)名第(dì)一，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末持股(gǔ)量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显(xiǎn)著(zhù)增加。在(zài)此期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬(tái)“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初(chū)增加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大(dà)。

　　其(qí)中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或(huò)市价(jià)申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日(1亿等于多少万rì)，账户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬(tái)和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获(huò)利(lì)的行为(wèi)。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋维受何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操(cāo)纵(zòng)证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与(yǔ)毛(máo)明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过股东(dōng)名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易(yì)新美星(xīng)的盈亏(kuī)分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明土账(zhàng)户组(zǔ)、李传武账户组交易(yì)行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致(zhì)行动人中一方存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理(lǐ)人也就是否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个(gè)主体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环(huán)环相扣、锁链(liàn)式的上下(xià)游衔接(jiē)、合(hé)作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为(wèi)保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交易(yì)情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承(chéng)担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合(hé)谋(móu)操纵起到一(yī)定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并1亿等于多少万且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和(hé)上(shàng)市公司(sī)的合作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个(gè)整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七(qī)条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二百零三(sān)条所述(shù)的操纵证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露违(wéi)法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露(lù)，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理(lǐ)人(rén)提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将减(jiǎn)持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得(dé)泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配(pèi)偶关系(xì)，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由不具有事实(shí)和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如实告知上(shàng)市(shì)公司上述持股情况，导致新美(měi)星(xīng)在相关(guān)公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监会(huì)决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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