金融界(jiè)5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之(zhī)前的最后一个(gè)交易日，在郑州商(shāng)品交易(yì)所交(jiāo)易的白糖(táng)主力期货合约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的(de)是(shì)，如(rú)此关键(jiàn)的(de)信息湮没(méi)在五一假期的(de)兴(xīng)奋(fèn)与快(kuài)乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至(zhì)昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市(shì)场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约(yuē)盘中继续狂飙，盘(pán)中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期(qī)货合约打破7000元/吨大(dà)关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖(táng)主力合约正在上演(yǎn)最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日(rì)），白糖(táng)主力(lì)合约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期货(huò)开(kāi)始(shǐ)一路狂跌(diē)，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力(lì)合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖(táng)周期(qī)十分(fēn)准(zhǔn)时，从(cóng)未(wèi)缺(quē)席过。而(ér)形(xíng)成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖(táng)期货的种植周期有关，一(yī)般甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目(mù)前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与(yǔ)历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高。

　　国(guó)内白糖供(gōng)给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全(quán)部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产外，其他省(区(qū))糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèn苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗g)券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地(dì)区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据农业农村(cūn)部预(yù)测(cè)，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约530万(wàn)吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短(duǎn)时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖(táng)料作物(wù)种植面积增长有限(xiàn)，国内(nèi)糖料作物产量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有限，我(wǒ)国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在1500万(wàn)吨左右，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情(qíng)况也不(bù)容乐观(guān)。

　　据消(xiāo)费日报报(bào)道，联合(hé)国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格指数出现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界报(bào)价上涨。粮农组织(zhī)食(苹果app内购买什么意思 苹果app内购买项目可以关闭吗shí)糖价格指数4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新(xīn)高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产(chǎn)国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印度，整体贸(mào)易量占全(quán)球比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国(guó)之(zhī)一，印度正面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政(zhèng)府实施的出口限(xiàn)制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进(jìn)一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘(pán)大(dà)涨超4%。截至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累(lèi)计上涨幅度超过30%，南(nán)宁糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出答案。

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