今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济(jì)和(hé)金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机的(de)根(gēn)本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事？美国债(zhài)务(wù)为何不(bù)断滚(gǔn)雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为(wèi)何(hé)要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要(yào)先(xiān)了解美(měi)国政府的债(zhài)务(wù)从何而(ér)来，以及其为何频频逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美(měi)国政府在(zài)绝大(dà)部分时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都(dōu)高于其财(cái)政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)也一直(zhí)随(suí)着政府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大支(zhī)出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为(wèi)美(měi)国(guó)人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出的(de)大规(guī)模基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府和特朗普(pǔ)政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球(qiú)一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白宫要(yào)发债借(jiè)钱，美国(guó)国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美(měi)国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一些(xiē)议(yì)员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入(rù)第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正(zhèng)式确立了(le)对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随后，美(měi)国国(guó)会(huì)又对(duì)其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)天津面积多少平方公里金额(é)。从此，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴(bā)马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至(zhì)22万亿美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债(zhài)务上(shàng)限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务上限已(yǐ)经提(tí)高(gāo)至现在的(de)31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是(shì)美(měi)国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一(yī)旦触(chù)及这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国会调(diào)高债(zhài)务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑(huò)，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上(shàng)限”这一(yī)内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)的偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美方(fāng)对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海(hǎi)外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的(de)通过。在(zài)此(cǐ)前的历史中，提(tí)高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当下(xià)美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限，向拜登(dēng)总统施(shī)压，要求他(tā)先同意(yì)削减开支，再(zài)谈天津面积多少平方公里提高债务(wù)上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件(jiàn)提高债务(wù)上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场危(wēi)机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰(fēng)会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的(de)时(shí)间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和(hé)党人(rén)在(zài)谈判最后一刻，才就债务上(shàng)限达成协(xié)议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本天津面积多少平方公里市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国(guó)面临更高(gāo)的(de)借贷(dài)成本——美国第二(èr)年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了(le)当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期(qī)影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处(chù)于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接(jiē)下(xià)来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美国政府没(méi)有提供真(zhēn)正(zhèng)有(yǒu)价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两党能(néng)够(gòu)重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐(kǒng)怕(pà)也将(jiāng)再次重(zhòng)演。

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