投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨头公司(sī)英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新(xīn)股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人(rén)工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么(me)，AI主题的投资(zī)能火热多久？

　　公募基(jī)金提(tí)前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术，英伟达公司的股价在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日(rì)盘中(zhōng)，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值一度(dù)突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中国官网宣称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全(quán)球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公(gōng)司(sī)也(yě)加大了AI方(fāng)面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅(fú)紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算、大数据(jù)、人工迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人(rén)工智(zhì)能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了(le)英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共(gòng)包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟(wěi)达在某些(xiē)方面(miàn)有业务(wù)上的合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接持(chí)有英(yīng)伟达(dá)公司股票的公募基金主要集中(zhōng)在(zài)能(néng)投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规模(mó)最高的是广发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年(nián)一季度末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科(kē)技公司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全(quán)球精(jīng)选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕(xīn)昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合(hé)进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决(jué)方案(àn)的提供商，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子)数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势(shì)来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革命(mìng)最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式(shì)的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会(huì)成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业未来的故(gù)事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多(duō)因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关注(zhù)，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回(huí)弱(ruò)势。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点(diǎn)。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首席(xí)分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板块回暖(nuǎn)的驱(qū)动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美股英伟达的股价(jià)表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证。而从(cóng)未来(lái)的一段(duàn)时间(jiān)来看，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业周期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在(zài)资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利(lì)好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素。在具(jù)体投(tóu)资的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)的(de)投资(zī)标的，确(què)保(bǎo)产(chǎn)业景气能(néng)够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要(yào)做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛道。

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