五一长假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监(jiān)管机构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银(yín)行，同时也是美国历(lì)史上第二大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调(diào)，美国(guó)银行业(yè)危机远未(wèi)结束(shù)，只是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第(dì)一(yī)共和银(yín)行又倒下了。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银行的(de)资产将持续减(jiǎn)值(zhí)，高息又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行(xíng)的经营将持(chí)续恶化，新(xīn)一(yī)轮银(yín)行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限(xiàn)问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取行(xíng)动(dòng)，再次提(tí)高债务上(shàng)限，避(bì)免政府部门停(tíng)摆(bǎi)及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提(tí)议(yì)提高美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案(àn)规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提(tí)出的债务上限(xiàn)方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件(jiàn)的(de)情况(kuàng)下(xià)打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务上限(xiàn)问题上分歧很(hěn)大，陷(xiàn)入(rù)僵局(jú)，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她(tā)在(zài)信中表示，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首(shǒu)次(cì)债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一(yī)次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元(yuán)，而美国去(qù)年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿下去。但(dàn)当前(qián)美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去美元(yuán)化(huà)浪(làng)潮，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但新债没人买了，也(yě)就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全球经(jīng)济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年(nián)全球金融危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年(nián)，再度出现(xiàn)贸易逆差(chà)。今年(nián)第一季度韩国出口同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要由于芯(xīn)片出(chū)口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国(guó)出口较去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特(tè)斯拉(lā)、Starlink和(hé)推(tuī)特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已(yǐ)经出现。

　　金融危(wēi)机(jī)的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有还，借(jiè)钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺激经济增(zēng)长(zhǎng)，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背(bèi)景(jǐng)下，偿债(zhài)成(chéng)本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激(jī)增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆(bào)发，将(jiāng)超越08年。

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　　从(cóng)美股走势来看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然在5月1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次日即大幅回落，反弹大概(gài)率已经结(jié)束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧(ōu)股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大(dà)。欧(ōu)股目(mù)前仍处于高(gāo)位，这一次见顶很可能是历(lì)史性的大顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨大。此前我们已经强烈建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后(hòu)出现大(dà)幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计(jì)3月低点必将不保(bǎo)，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的(de)文华商(shāng)品指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个(gè)月，一旦下(xià)跌(diē)则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不(bù)了，但也不会距离(lí)太远，最(zuì)终(zhōng)极目(mù)标(biāo)则是将(jiāng)跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个机会已经(jīng)很久了，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全(quán)球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经济(jì)新秩序。百年大变局不是(shì)说着(zhe)玩(wán)儿的，我们(men)将再度见(jiàn)证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪(nǎ)里有什么金融(róng)危(wēi)机？空头一直都活在被质疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融(róng)危(wēi)机一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的时(shí)候，最终却发现它(tā)还是(shì)没(méi)有来，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一直都相信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等(děng)待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然(rán)走高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬(tái)头梦却醒了。你会静默(mò)，手握着(zhe)星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃(nán)又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过(guò)，一(yī)次(cì)一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所(suǒ)以生命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利终将属于(yú)永不言弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封(fēng)神！

　　一定(dìng)要看到花(huā)开(kāi)，你一(yī)定等燕(yàn)子归来，想着他们(men)都(dōu)会(huì)回来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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