5月(yuè)9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市(shì)公司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公(gōng)告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配(pèi)套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期(qī)三）开市起开始(shǐ)停牌，预(yù)计停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两(liǎng)次(cì)冲击IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)系(xì)头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月(yuè)，文华财经PC端交易软件的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的第一次(cì)IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报送创业板IPO申请资料。不(bù)过，在经历两年(nián)多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审(shěn)查，文华财经此次(cì)创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再(zài)次递交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文件，深交所(suǒ)决定终止对其首次公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票(piào)并(bìng)在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股(gǔ)份昨(zuó)晚发布(bù)的公告(gào)显示，本次交(jiāo)易事项尚处(chù)于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步(bù)确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大(dà)连经(jīng)一卓远管理咨询(xún)合伙企业(yè)（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新(xīn)兴富新兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富(fù)创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜，前述交易对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相关规(guī)定(dìng)，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股(gǔ)份比(bǐ)例预(yù)计将超(chāo)过5％，本(běn)次(cì)交易预计将构成关联(lián)交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发(fā)生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表(biǎo)决权超过30％的(de)股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成(chéng)公司重大资(zī)产重组。

　　文华(huá)财经注册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点2021年年底，尚守哲对文华财经的(de)直(zhí)接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过(guò)大连经一和(hé)上海经一(yī)分别控制(zhì)文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作(zuò)为金(jīn)融科(kē)技(jì)全领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行(xíng)业客户提供全技(jì)术栈、全产(哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包(bāo)括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实(shí)现归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告期(qī)内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务软(ruǎn)件收入(rù)较上年(nián)同期(qī)略有(yǒu)增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的大(dà)型政务(wù)项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利(lì)润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证(zhèng)股份总资产64.27亿(yì)元，净(jìng)资产36.70亿(yì)元。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金(jīn)融行业的增(zēng)长主(zhǔ)要得(dé)益(yì)于两方(fāng)面的因素：一是(shì)公司(s哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点ī)在证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业(yè)占有率(lǜ)基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代产品布局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业(yè)务发展(zhǎn)力度，在多个(gè)核(hé)心产品和技(jì)术上形成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业务(wù)。金证股份解释称(chēng)，非(fēi)金(jīn)融(róng)行业的收入下(xià)降(jiàng)，主要(yào)由于(yú)公司在数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求(qiú)端的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年，文华(huá)财经(jīng)营业收入(rù)分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别(bié)为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业毛利(lì)分别为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至(zhì)2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内(nèi)人士认为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得(dé)以顺利实施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产注(zhù)入后(hòu)，其(qí)盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上(shàng)市无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金证股份(fèn)并未披(pī)露具体的(de)交易细节(jié)，例(lì)如交易对价(jià)等(děng)。公(gōng)告显示，2023年5月9日(rì)，金(jīn)证股(gǔ)份与主要交易对(duì)方就本次(cì)交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发(fā)行股(gǔ)份及支(zhī)付现金的方式购买(mǎi)其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关(guān)于本次交易的(de)初步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利义(yì)务以及各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签(qiān)署的正式交易(yì)协(xié)议为(wèi)准。

　　金证股份还进(jìn)行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前(qián)，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的(de)交易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有(yǒu)权(quán)监管机构批准后方(fāng)可正式(shì)实施(shī)，本(běn)次交易最终能否(fǒu)实施尚存(cún)在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌之后，今年(nián)以来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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