衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期放缓，通(tōng)胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务(wù)部经济分析局公(gōng)布(bù)数据(jù)显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度放缓的(de)主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体(tǐ)来看，美(měi)国经济最大的(de)组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季(jì)度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年(nián)化季环(huán)比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数(shù)环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗帜的美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一(yī)艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的行为违反了国际法(fǎ)。在伊(yī)朗船只(zhǐ)向(xiàng)海(hǎi)上监视(shì)和救(jiù)援中心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开始拦截(jié)并识别该未(wèi)知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭并频繁改变(biàn)航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押(yā)了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要(yào)求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾过(guò)境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄(xiè)密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统(tǒng)泽连斯基(jī)的(de)俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景(jǐng)到俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发(fā)言人(rén)美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四确认(rèn)，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这是(shì)一次友好的(de)谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满挑战的时刻支持(chí)乌(wū)克(kè)兰人民的背(bèi)景下(xià)进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发(fā)言人还说，通(tōng)话事件已报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出于(yú)对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似四平八(bā)稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是(shì)，骗子(zi)能通过恶作(zuò)剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事(shì)实可能(néng)会(huì)导(dǎo)致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质疑。对(duì)鲍(bào)威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和商界人士的(de)密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股(gǔ)市(shì)波动。而且，美联储(chǔ)官员(yuán)同他(tā)人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次成功骗取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国(guó)家的(de)决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来，在(zài)宏(hóng)观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海(hǎi)通(tōng)期货能源化(huà)工研(yán)究中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降，让内(nèi)外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)是当前国内(nèi)即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观(guān)风(fēng)险具有很大(dà)不确定(dìng)性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避险情绪高涨(zhǎng)，国内(nèi)投资者(zhě)担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债(zhài)务压力及(jí)经济(jì)衰(shuāi)退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较(jiào)大压力，从(cóng)而推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最强的大(dà)宗(zōng)商品，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市(shì)场恐慌(huāng)，原油的下跌带(dài)有明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价(jià)再(zài)度承压。随着美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临(lín)近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的财(cái)报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危(wēi)机仍(réng)未结(jié)束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年7月以来的最低水平，市场对于美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的(de)宏观(guān)风险何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目(mù)前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不(bù)时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融市场的主(zhǔ)要(yào)因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时停(tíng)止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行(xíng)货(hu手机话费交了能退吗ò)币政策(cè)会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲央行和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对(duì)于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看原(yuán)油(yóu)市场(chǎng)基本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为(wèi)，手机话费交了能退吗即将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面(miàn)临宏观(guān)情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析(xī)师董(dǒng)超也表示，后市(shì)原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对油价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续(xù)，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退(tuì)，手机话费交了能退吗后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应面的减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价(jià)上下区间(jiān)将更为模糊，在(zài)美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维(wéi)持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本(běn)面(miàn)风险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预(yù)期降(jiàng)库，且美国汽油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管(guǎn)理下，预计今年年内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是原油市(shì)场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一(yī)定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回(huí)落(luò)，中长期(qī)来看油(yóu)价或继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料油(yóu)的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受(shòu)到油价影响(xiǎng)，自身基(jī)本面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端(duān)方面，随着发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东进口(kǒu)到新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需(xū)求的(de)增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃(rán)料油市场形(xíng)成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修(xiū)的装置正在(zài)逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月底恢复的时间会(huì)有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将主要受到原油价格的影(yǐng)响，不过基本面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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