芦哲 首(shǒu)席宏观经(jīng)济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业(yè)率=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解(jiě)释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分(fēn)母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青年(nián)失业人口只(zhǐ)能将失业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与率(lǜ)三(sān)个因(yīn)素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率(lǜ)上升未必来自失业增加，不(bù)要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下(xià)降(jiàng)，也是(shì)抬高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力(lì)却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业(yè)人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识(shí)密集程度由低到(dào)高两个特点。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服务业。以受教育年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零(líng)售(shòu)等服(fú)务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的(de)人口转移也在减速，新(xīn)增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的(de)下降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的(de)变化(huà)导致初次进入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会(huì)随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务，知识(shí)密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来(lái)最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较(jiào)去(qù)年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加(jiā)的结果(guǒ)，这个判断对于全年龄段失(shī)业率来说并没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口(kǒu)只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但(dàn)青年失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄段劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和失业人数(shù)的(de)基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力(lì)市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数(shù)2587万(wàn)人(rén)、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前(qián)四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽(jǐn)管今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业(yè)人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来(lái)看，今年前四(sì)个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与当(dāng)前(qián)经济逐(zhú)渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种(zhǒng)观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查数据，青年失(shī)业主要(yào)原因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的青年失业人员接受过大学教育(yù)。各(gè)年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在其他三个(gè)年龄阶段(duàn)逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教育程度也(yě)大致类似，青年人由于(yú)年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业人员的(de)受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青年失业人(rén)口的行业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就(jiù)业分(fēn)布(bù)基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其(qí)他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年(nián)就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行业分布是由就业(yè)分(fēn)布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了较(jiào)大规(guī)模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前，需要研(yán)究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的生产供(gōng)应业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济(jì)分类的(de)农业和(hé)工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳(láo)动统计年(nián)鉴》中各(gè)行(xíng)业就业人(rén)员的(de)受教育(yù)年限，来计算各行业的知识密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青年(nián)就(jiù)业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教育年(nián)限(xiàn)基(jī)本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高(gāo)行业(yè)。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年(nián)失业总人(rén)数），除以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各行业失业率(lǜ)的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识(shí)密集(jí)型行业的青年失业率大多高于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分化。今年一季度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均(jūn)值有2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速均高于疫情前三(sān)年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个(gè)行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)业(yè)、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流(liú)向知识密集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情(qíng)影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增(zēng)长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一(yī)是(shì)16-24年(nián)前的出(chū)生人(rén)口，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人口，这两部(bù)分(fēn)增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量(liàng)会(huì)较(jiào)去年有(yǒu)明显增(zēng)长，但(dàn)可能仍然较难回(huí)到(dào)十三五期(qī)间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳(láo)动参与率：超(chāo)预期(qī)下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部分青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年(nián)3月统(tǒng)计局披露的青年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段(duàn)的(de)在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分(fēn)群(qún)体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济(jì)和就业好(hǎo)转后(hòu)会(huì)回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计(jì)局曾在发布会指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶(è)化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时(shí)间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客(kè)观(guān)上会将部分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口增(zēng)加(jiā)132万至(zhì)632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开(kāi)始负(fù)增长，未来青年失(shī)业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着(zhe)经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋(qū)势。青年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长(zhǎng)周期变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明(míng)

　　青年失业率的(de)两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰(xī)这一(yī)概(gài)念的(de)两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不(bù)包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近(jìn)四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多针对青(qīng)年失业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年人口数量为出发(fā)点，未区分(fēn)人口总量与城(chéng)乡(xiāng)结(jié)构的问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口(kǒu)不(bù)计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的(de)人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及(jí)以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时准确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全(quán)国家(jiā)庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对(duì)比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就(jiù)业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但(dàn)结构(gòu)数据(jù)仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就(jiù)业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结构数据的(de)差(chà)异仍然(rán)存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司(sī)

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