本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北(běi)证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万(wàn)家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加速布局(jú)，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同(tóng)时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募(mù)说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数(shù)基金产品(pǐn)成功获批(pī)，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除(chú)博(bó)时基(jī)金旗(qí)下产品(pǐn)正在(zài)发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家(jiā)北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)年(nián)内平(píng)均(jūn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益(yì)率中位(wèi)数为-4.74％。不(bù)过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经(jīng)历(lì)小幅下滑(huá)后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内(nèi)涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月(yuè)内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只核(hé)心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北交所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持续向(xiàng)好。”北京一(yī)大(dà)型公募基(jī)金人(rén)士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交(jiāo)所主题权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益(yì)基金(jīn)年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开年内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价(jià)值，多位业内人士认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，制约其发展的(de)依然是(shì)市场本(běn)身较差的(de)流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比，可比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而(ér)活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过(guò)沪(hù)深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲，目(mù上尉是什么级别，上尉是连长还是营长)前的北交所(suǒ)优质公司被显著低估，也是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　华(huá)夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对(duì)于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个(gè)方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜(yí)，他(tā)们(men)测算(suàn)前几大重(zhòng)仓股的(de)平均(jūn)估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们(men)发现很多(duō)北交所(suǒ)公司(sī)今年以来依然延(yán)续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体(tǐ)是符(fú)合(hé)预期(qī)的，业绩的持(chí)续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利(lì)好，包括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交(jiāo)易费率，北交所股票将(jiāng)纳(nà)入中证、国上尉是什么级别，上尉是连长还是营长证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是加大了(le)呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多(duō)，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给(gěi)上来(lái)了(le)，给(gěi)他们增加(jiā)了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于供给增加对(duì)整个(gè)市场(chǎng)的流动性(xìng)造成一(yī)定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长(zhǎng)期发(fā)展(zhǎ上尉是什么级别，上尉是连长还是营长n)的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质中小专精(jīng)特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所(suǒ)明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏(hóng)观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年(nián)一季(jì)度(dù)的(de)公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北(běi)证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善(shàn)，这些大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可(kě)能(néng)性较大。

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