市场再(zài)迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将(jiāng)在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模(mó)超(chāo)900亿(yì)元，另外还有(yǒu)2只科创50成(chéng)分增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上(shàng)市，市(shì)场投(tóu)资者将拥有(yǒu)更灵(líng)活的(de)风险管理工具，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性(xìng)都将有所提升，更(gèng)多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入(rù)市，也能(néng)更好地服务(wù)于科创(chuàng)板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅(fú)调(diào)整为20％

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，科(kē)创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会将进一步完善风险防控(kòng)机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，证监会称，科(kē)创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四(sì)五”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上(shàng)海(hǎi)国际金融中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续(xù)发(fā)挥(huī)好科创(chu西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？àng)板改革先(xiān)行先试(shì)的示范引(yǐn)领作用，不西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？断提升服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企业进一(yī)步(bù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)能效、支持(chí)科创板(bǎn)建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期权市场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制度功能发挥、持续发挥科创板改(gǎi)革(gé)先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成(chéng)立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年净(jìng)流(liú)入超(chāo)440亿元，是同期非(fēi)货(huò)ETF市(shì)场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创板50ETF，最新规(guī)模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险管理工具(jù)的呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个股(gǔ)面临的价格波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不断(duàn)扩张，风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将(jiāng)会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者更有(yǒu)效率管理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应上市公司的(de)投资价(jià)值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学(xué)院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的(de)ETF现货市(shì)场的容(róng)量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳定性提(tí)升；也(yě)将为市场带来更多的(de)增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市场上新速度加快。在(zài)去(qù)年，就有4只新品(pǐn)种上市(shì)，包(bāo)括上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权(quán)，深交所旗下的创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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