公募(mù)基金一季报募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规(guī)模，再度成(chéng)为主动权(quán)益(yì)类基(jī)金“公(gōng)募一哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报(bào)进入密(mì)集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思(sī)路也(yě)随(suí)之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海洋石油(yóu)、泸(lú)州老窖，减(jiǎn)持香港交(jiāo)易所、招商银(yín)行。

　　700亿(yì)级(jí)基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的集(jí)团(tuán)，减持中国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流(liú)基金经理张坤掌舵的(de)易方达(dá)蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持(chí)有、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票（QDII）四只基金披露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规(guī)模超越葛(gé)兰，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在(zài)一季度末(mò)保持(chí)了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益(yì)资产仓位均超过了(le)92％。一季度(dù)张(zhāng)坤(kūn)所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤(kūn)掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模(mó)最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率为1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河(hé)股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易(yì)所、伊利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进(jìn)行了不同(tóng)的加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持情况来看(kàn)，易方达(dá)蓝筹精(jīng)选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指(zhǐ)出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出(chū)色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸(xī)引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一(yī)段(duàn)时(shí)间来充分观察公(gōng)司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的(de)成功和巨(jù)大的成长潜力之(zhī)后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可(kě)积累性。如果(guǒ)只是(shì)针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果(guǒ)将投资贯穿一生，并将长期复合(hé)回报作为终级目标，可积累(lèi)性就是这(zhè)一目(mù)标的最重要(yào)保障，选择(zé)一条(tiáo)可(kě)积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是(shì)很重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中寻找投资(zī)机(jī)会(huì)

　　一季(jì)度(dù)末，顶(dǐng)流基(jī)金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规(guī)模(mó)达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管基金(jīn)净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长是刘(liú)彦春(chūn)管理的规模(mó)最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和C类(lèi)份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴(xīng)成(chéng)长(zhǎng)保(bǎo)持高(gāo)仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从持(chí)仓(cāng)变动情(qíng)况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台(tái)等股票，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明(míng)康(kāng)德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏观(guān)背(bèi)景(jǐng)。经济(jì)运siki老师是哪个大学的？行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特(tè)别是居民和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间修复资产负债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费(fèi)信心回升、超额储蓄下(xià)降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股(gǔ)盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全(quán)球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的路上。除了继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经济体(tǐ)发展状况之外(wài)，可以将目光更多(duō)放(fàng)在微观企业层(céng)面。可(kě)以看到很多(duō)公司在过(guò)去几年始终做正确的事，经(jīng)营(yíng)效(xiào)率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据(jù)，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让内心更加平静。我们对全(quán)年股票市场(chǎng)有信心，未(wèi)来将继续保持(chí)合同约定较(jiào)高(gāo)仓位运(yùn)作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了(le)业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季度末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔(ěr)智(zhì)家(jiā)、澜起科(kē)技(jì)、韵达股(gǔ)份、万华(huá)化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友(yǒu)股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全(quán)合润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季(jì)度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基(jī)本消除(chú)，整体经济(jì)逐步(bù)回(huí)到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内(nèi)的通胀见(jiàn)顶，内需复(fù)苏加上预期改(gǎi)善推动资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海(hǎi)外(wài)银行出(chū)现了阶(jiē)段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取了对应措施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股板(bǎn)块分化(huà)更(gèng)明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头的‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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