近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷(fēn)纷行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部(bù)分资金开(kāi)始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗shí)代、贵(guì)州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物(wù)。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积(jī)电、腾(téng)讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基(jī)绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金也(yě)加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐(lè)、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事(shì)？

　　资料(liào)显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金材料中并未解(jiě)释为何基金在(zài)4月大手笔(bǐ)加仓宁德(dé)时代。不过，记(jì)者离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可(kě)控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的(de)供应方(fāng)面是全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方面也占据(jù)重要(yào)地位。可能很多人不(bù)知道(dào)的是，全(quán)球2022年销(xiāo)售的所(suǒ)有(yǒu)电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电桩为例(lì)，中国平均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应(yīng)链中，有许多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于电池和(hé)电机温控的关键组件的生产(chǎn)商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的(de)份额(é)，并在(zài)电动(dòng)汽车阀门行业拥(yōng)有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专家以及福(fú)特、宝马(mǎ)等(děng)原始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围(wéi)内继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持下(xià)，该(gāi)公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基(jī)金也(yě)在(zài)3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为贵州茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)加(jiā)仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协(xié)会）近日发(fā)布的数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力(lì)电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽(jǐn)管(guǎn)我(wǒ)国新能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去(qù)年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国(guó)汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代(dài)以(yǐ)40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第(dì)2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入(rù)榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银(yín)行、紫(zǐ)金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较(jiào)多的(de)个股包括格力(lì)电(diàn)器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周期和(hé)不含钴等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏(bǎi)基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同所(suǒ)有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的判断(duàn)也可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的(de)竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降，宁(níng)德时(shí)代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关系若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁(níng)德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检(jiǎn)测(cè)、招商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸(lú)州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗(qí)舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基(jī)金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、金山软件、中(zhōng)国(guó)平安、招商银行(xíng)、万华化(huà)学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森(sēn)堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银行(xíng)、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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