在华尔街(jiē)经济(jì)学家(jiā)和央行官员争论美国经济是否以及(jí)何时(shí)会陷(xiàn)入(rù)衰退之际，大(dà)型基金经理们并(bìng)没有坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财(cái)经APP了解到，越来越多的专业选股人士将(jiāng)资(zī)金从银(yín)行(xíng)等(děng)对经济敏感的股票中撤出，转而投资公用事业和(hé)基本消(xiāo)费品等在经(jīng)济低迷(mí)时期被视为具(jù)有弹性的股票。

　　美国(guó)银行汇编的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，同(tóng)时做(zuò)多(duō)和(hé)做空的对冲基金已(yǐ)将其(qí)周(zhōu)期性股票(piào)与防御(yù)性(xìng)股(gǔ)票的比例降至至少2012年以来的最低水平(píng)。对于只做多的基金经理(l传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些ǐ)来(lái)说，他们(men)对周期性公司(这些公司的命运取(qǔ)决于商业周(zhōu)期的起伏)的(de)相对敞(chǎng)口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都(dōu)突显(xiǎn)了(le)主动投资领域(yù)的悲观情绪仍在加剧(jù)，尽管美(měi)股从(cóng)去(qù)年(nián)10月低(dī)点反弹，增加了5万亿美元的市值。

　　总而(ér)言(yán)之，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的(de)美国银(yín)行策略师表示，主动选(xuǎn)股(gǔ)者“为2009年式的衰(shuāi)退做好了准备”。

　　周期股(gǔ)相对防御股(gǔ)的(de)比例降至近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型基金紧紧抓住(zhù)周期股。这一立场表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通过积极的(de)抗(kàng)通胀(zhàng)行动实现软着陆。现(xiàn)在，这(zhè)种乐观情绪(xù)已经消散(sàn)。

　　行(xíng)业仓位数据进一步证明(míng)，专业(yè)人士持续看空股市(shì)。在美国(guó)银行4月份(fèn)对(duì)基金经理的最新调查中，现金持有量保持在较(jiào)高水平，相对于股票(piào)，债(zhài)券(quàn)比2009年以(yǐ)来的任何时(shí)候都更受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市(shì)场开始逃离传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些时(shí)，只(zhǐ)做(zuò)多的基金(jīn)被迫成(chéng)为FOMO(害怕错过(guò))买家。

　　值得注意的(de)是，选股者的谨慎(shèn)态度与基于图表信号(hào)配置资产的计(jì)算机驱动策略形成(chéng)了(le)鲜明对(duì)比。由于(yú)股(gǔ)市稳步上(shàng)涨和市场波(bō)动性下降，趋势(shì)追(zhuī)踪基(jī)金(jīn)和波动(dòng)性目标(biāo)基金等(děng)系统性资(zī)金管理公司近几个(gè)月(yuè)增加了股票持(chí)有(yǒu)量。

　　德意志银行的投资者(zhě)仓位模(mó)型最能说明这(zhè)种分歧立(lì)场(chǎng)。德意(yì)志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而自(zì)由裁量(liàng)投资者的敞口已(yǐ)降至(zhì)一年区间(jiān)的底部。

　　看空(kōng)者将 2023 年股市(shì)反弹的很大一部(bù)分归因于那些(xiē)对价格不(bù)敏感的量化投资(zī)者(zhě)，他(tā)们别(bié)无(wú)传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些选(xuǎn)择，只能在(zài)股价上涨时买入(rù)股票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市(shì)反(fǎn)弹是不可持续的。由于标普500指(zhǐ)数几次突破4200点的(de)尝试都以失败告终，缺乏(fá)动能可能会(huì)限制量化(huà)基金的需求(qiú)。另(lìng)一方面，新一轮的抛(pāo)售可能会促使量化基金改(gǎi)变路(lù)线，并退(tuì)出股市。

　　好于(yú)预期的经(jīng)济(jì)数据和企(qǐ)业(yè)财(cái)报也提振股市。尽(jǐn)管(guǎn)各公司(sī)在本财报季的业绩超出预期，但目前来看(kàn)，这还(hái)不足(zú)以让(ràng)美国(guó)企业(yè)重回(huí)增长轨道(dào)。就连美联储(chǔ)官员(yuán)也预测今年晚些时候会出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过(guò)，美国银行的Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过(guò)早地为(wèi)经济衰退做准备而采取防(fáng)御措施，最(zuì)终可能会付出高昂的代价(jià)。

　　Subramanian发现(xiàn)10个(gè)最具周(zhōu)期(qī)性的行业往往在衰退前的6个月内表现优异。直(zhí)到(dào)真正的经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽管它(tā)们的领先(xiān)地位通(tōng)常会在下行(xíng)周期结束前逆(nì)转。

　　美国(guó)银行(xíng)的经济学家(jiā)预(yù)计，美国(guó)经(jīng)济衰退(tuì)将(jiāng)从第三季度开(kāi)始。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 传统体育项目有哪些 传统体育游戏有哪些