金融界4月26日消息 国内期货市场(chǎng)早盘收(shōu)盘，商品期货跌多(duō)涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃油(yóu)跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华期货(huò)：纯碱向下看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但是驱动有(yǒu)限的阶段。前期我们做(zuò)空纯碱的(de)原因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累(lèi)库(kù)和(hé)订单(dān)下滑导致(zhì)的(de)现货价格下降(jiàng)，近几周现货也基本(běn)兑现，期货重心下移(yí)。从09可能的(de)向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能(néng)会构成反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反馈并不存(cún)在(zài)缺货迹象，基差表现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的(de)趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策(cè)略上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱动依旧(jiù)是(shì)等待检(jiǎn)修兑(duì)现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的(de)需求来(lái)看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比(bǐ)和同比上都是相当(dāng)出类拔(bá)萃，日均(jūn)水平持(chí)平去年8月份和2主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补021年旺季的水(shuǐ)平，而(ér)这一(yī)点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我们观察(chá)到(dào)下游原片库存(cún)基本补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平(píng)；进入五月，我(wǒ)们还是得(dé)考(kǎo)虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片库存的可能性。但是从近期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难(nán)以出(chū)现回(huí)撤，总体还是正(zhèng)套思路。

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