5月9日晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华(huá)财(cái)经资讯股(gǔ)份(fèn)有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金。公司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不(bù)超过10个交(jiāo)易日。

　　文华(huá)财(cái)经两(liǎng)次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货(huò)软件商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年(nián)末，文(wén)华财经(jī多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思ng)与(yǔ)国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货(huò)公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次(cì)冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当(dāng)年11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年(nián)4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定(dìng)终(zhōng)止对(duì)其(qí)首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市的审核。文华财经(jīng)第二(èr)次(cì)IPO也无果而(ér)终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布(bù)的公告显示，本(běn)次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公(gōng)司(sī)目前(qián)正与交易意向方接洽(qià)，初步确(què)定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大连经一卓远管理咨询合伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新(xīn)兴产业投资(zī)合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经一投资管理合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富创业(yè)投资管理中心(xīn)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据《上市公司重大(dà)资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修(xiū)订(dìng)）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对(duì)方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易(yì)对(duì)方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例预(yù)计(jì)将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易(yì)前(qián)，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制(zhì)人；本(běn)次交易完成后，公司第一大(dà)股(gǔ)东不会(huì)发生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成(chéng)公司重大资产重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本4000万元，实际控制人为该公司董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚守哲。根据文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)此(cǐ)前披露(lù)的招股书(shū)，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财(cái)经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一和(hé)上海经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和多思善妒是什么意思，古代善妒是什么意思4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股份。

　　其(qí)他(tā)交易对(duì)方中，苏(sū)州中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投(tóu)、王凯及杨孝(xiào)胜对文华(huá)财(cái)经(jīng)的持(chí)股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为证券、基(jī)金、银(yín)行、期(qī)货、信(xìn)托、交易所(suǒ)、监管机构等(děng)行业客户提供(gōng)全技术栈、全产品线(xiàn)解决方案，同时与政府机关、互(hù)联(lián)网公司合(hé)作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧(huì)城市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期(qī)内，金证股份证券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期(qī)略有增长，资管机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目(mù)成本增幅大于收入增(zēng)幅(fú)，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报(bào)告期内公司确认投资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产64.27亿(yì)元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年(nián)报显示，报(bào)告(gào)期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)实现营业收入(rù)23.25亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司(sī)在(zài)证券市场行业(yè)占有率基(jī)础稳(wěn)定(dìng)，核(hé)心产(chǎn)品需求(qiú)刚(gāng)性，公(gōng)司加快(kuài)产(chǎn)品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线验(yàn)收(shōu)。二是在(zài)资管领(lǐng)域加(jiā)强了资管IT业务(wù)发(fā)展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优(yōu)势，开始进(jìn)入收获期。

　　非(fēi)金融(róng)行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数(shù)字经济业务(wù)、IT设(shè)备分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金融行业的(de)收(shōu)入下降，主要由于公司在(zài)数(shù)字(zì)经(jīng)济业务上(shàng)，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验(yàn)收(shōu)结算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个百分点；非金融科技业务(wù)毛利率6.53％，较(jiào)上年下(xià)降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资料(liào)显示，2019—2021年，文(wén)华财经营(yíng)业收(shōu)入(rù)分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元(yuán)；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东的净利(lì)润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华(huá)财(cái)经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权益(yì)为(wèi)19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资(zī)产规模和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证股(gǔ)份，无疑是一块优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以顺利实施，对(duì)于金证股(gǔ)份而(ér)言(yán)，文华财经(jīng)的优质资产注入后(hòu)，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于文华财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，在昨(zuó)晚(wǎn)发布的(de)公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份与(yǔ)主要交(jiāo)易对方就本次交(jiāo)易签(qiān)署了《意向协(xié)议(yì)书(shū)》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易对方发(fā)行股份及支付现金的方式(shì)购买其持有的文华财(cái)经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次(cì)交易的初(chū)步合作意向，交易各方(fāng)在(zài)本(běn)次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正(zhèng)式(shì)交易协议为准。

　　金证股份还进行了风险提示：截(jié)至目(mù)前(qián)，本次交(jiāo)易仍处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正式(shì)的交(jiāo)易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的(de)内部决策(cè)程序(xù)，并经有权监管机构批(pī)准后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施尚(shàng)存在较大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股份股价步入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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