金融界5月23日 万物皆周期,周期(qī)皆(jiē)供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五(wǔ)一(yī)假期之前的最后一个(gè)交易日，在郑(zhèng)州商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期(qī)货合约收盘成(chéng)功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假(jiǎ)期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并(bìng)未(wèi)引(yǐn)起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)。直(zhí)至昨日（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中继(jì)续狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元(yuán)/吨的高点。

　　六(liù)年(ni阿富汗改名现在叫什么án)一(yī)次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白(bái)糖(táng)主力期(qī)货合约打破7000元/吨大关还(hái)是(shì)6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演(yǎn)最后的末(mò)日疯狂(kuáng)，一天之内，白糖主力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元(yuán)/吨、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月(yuè)29日），白糖(táng)主力合约盘中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年(nián)年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真的注意的(de)是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春大约六(liù)年一次(cì)的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因(yīn)与(yǔ)白糖期货的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年(nián)一个种植周期，这从根本决定(dìng)了(le)白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生意社(shè)显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年底涨幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格(gé)已经(jīng)创(chuàng)下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面，减产(chǎn)是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn阿富汗改名现在叫什么)。

　　中(zhōng)国(guó)糖(táng)业协会(huì)发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖期截(jié)至今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证(zhèng)券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声(shēng)，除(chú)云南地区外，广西等主产区(qū)陆(lù)续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘(gān)蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内(nèi)糖产量延(yán)续下滑(huá)趋势(shì)。

　　据农(nóng)业农村部(bù)预测(cè)，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减(jiǎn)少约80万(wàn)吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时间增产对白糖(táng)来说并不现实，由于国(guó)内糖(táng)料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国内糖(táng)料作物产量(liàng)也增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖(táng)消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺(quē)口部分(fēn)通过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据(jù)消(xiāo)费日报(bào)报道，联(lián)合国粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月(yuè)国际(jì)食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大(dà)米的世界报(bào)价(jià)上涨(zhǎng)。粮农组织食糖价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的(de)新高。

　　白(bái)糖全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国(guó)、美(měi)国、墨(mò)西哥(gē)、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯(sī)坦和(hé)澳大利亚等，其中前十(shí)位(wèi)食糖产量(liàng)约占(zhàn)全(quán)球总(zǒng)产(chǎn)量的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国分别(bié)是巴西、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下(xià)降危机(jī)，加(jiā阿富汗改名现在叫什么)上(shàng)政(zhèng)府(fǔ)实施(shī)的出(chū)口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来(lái)，中(zhōng)粮(liáng)糖业累计(jì)上涨幅(fú)度(dù)超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑战极(jí)限，市场将会给出答案(àn)。

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