美东时间周三，美联储发布的(de)最(zuì)新会(huì)议纪(jì)要(yào)显示，美联储(chǔ)官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的(de)问题上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位与(yǔ)会者指(zhǐ)出，如果(guǒ)经济(jì)发展与(yǔ)他们目前的预期一致，那(nà)么在(zài)这次会议(yì)之(zhī)后可能(néng)没(méi)有必要进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美国经济增长将放缓，这将消(xiāo)除进(jìn)一步(bù)收紧(jǐn)货币政(zhèng)策的必要(yào)性(xìng)。

　　其(qí)他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在未来(lái)的会议上可能有必要(yào)进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢(huī)复(fù)到2％的进程可能会继(jì)续缓慢得令人无法(fǎ)接受”。

　　对于通(tōng)胀(zhàng)，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与(yǔ)会者指出，物价(jià)压力可能比(bǐ)预期更持久，因为(wèi)消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委员们指出，信贷(dài)条件进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会减缓家(jiā)庭支(zhī)出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行(xíng)的产品和劳动(dòng)力市场供(gōng)需再平衡，并(bìng)降低通胀压力。

　　未(wèi)来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两(liǎng)周(zhōu)，一(yī)些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活动(dòng)的放(fàng)缓程(chéng)度还(hái)不足以证明结束加息(xī)是合理(lǐ)的。但包括美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可(kě)能更(gèng)倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息(xī)的影响和银行(xíng)业(yè)的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布(bù)连续第(dì)十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累(lèi)计500个基点，为上世(shì)纪80年(nián)代以来最激进(jìn)的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对(duì)于未来(lái)的政策(cè)走向(xiàng)，由于全球经济(jì)前景的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来的决策(cè)将(jiāng)转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但麻烦(fán)在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的程度表示不确定(dìng)，在这(zhè)次利率决(jué)议之后，美联储官员最关(guān)注的(de)还是掌握(wò)政策的主(zhǔ)动权，因此保留加息的选择是(shì)有必要的，接下来(lái)该央行大概(gài)率不(bù)会给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一(yī)些与会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降息的可能(néng)性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事(shì)沃勒(lēi)表示，该行在(zài)6月会议上决定继续调(diào)高利率或是维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利(lì)率不变，美联储仍有可能需(xū)要在今年(nián)晚些时候加息。直到有明确证据表明(míng)通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周期(qī)。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的(de)加(jiā)息将是沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家本轮紧缩(suō)周期的最后一次(cì)，美(měi)联储极有可能在(zài)年(nián)底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设(shè)，即经(jīng)济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美(měi)联储2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是(shì)否进沪上两支花暗指谁 沪上两支花是哪两家(jìn)一步(bù)加息问题上的(de)分歧(qí)，以及官员们采取的是(shì)依赖数据(jù)的(de)做(zuò)法——这(zhè)并不意味着他们不会再(zài)次(cì)加(jiā)息，但这肯定会支持这(zhè)样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有足够(gòu)的流动性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压力导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储(chǔ)重申(shēn)了(le)这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带(dài)来(lái)动力。

　　纪(jì)要指出，中小银行的存款外(wài)流(liú)在3月(yuè)底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行(xíng)来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对(duì)银行业(yè)压(yā)力再次加剧的(de)可(kě)能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告(gào)中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议(yì)纪要(yào)中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太(tài)多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上(shàng)限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必须及时提高(gāo)债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和整体经济出(chū)现严重混乱的风险。

　　一些与会者(zhě)指出(chū)了美国国债市场有序运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性，或强调了有(yǒu)关当局继续解决与市(shì)场(chǎng)韧性相关问(wèn)题(tí)的重要性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用(yòng)其流(liú)动性工(gōng)具(jù)，以及微观审慎和宏观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金(jīn)融稳定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国(guó)会(huì)谈判代表继(jì)续举行(xíng)债务上限谈判。共(gòng)和(hé)党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得(dé)任何进展。美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦重申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪(jì)要只是次要的。很难想象，在(zài)这样的背景下美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英(yīng)伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升(shēng) //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临(lín)近，美(měi)股市场周三仍处于持(chí)续下跌的(de)状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点(diǎn)；道琼斯(sī)工业(yè)指数跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接受采访时表(biǎo)示(shì)，谈判(pàn)的情(qíng)况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进一(yī)步表示，共和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫接受10年的开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论。在(zài)被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协(xié)议时(shí)，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以(yǐ)非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据(jù)，截至5月23日的(de)账上现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧本”，美(měi)股原本将(jiāng)在国会(huì)扯皮的过(guò)程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英伟(wěi)达突然(rán)爆(bào)发(fā)，令市场重新看到(dào)炒(chǎo)作(zuò)题材的勃勃生机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟(wěi)达在本(běn)财年(nián)第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预(yù)期65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技(jì)公司对(duì)GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求，数据(jù)中心业(yè)务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二(èr)季度的营收(shōu)指引为110亿美元，远远超(chāo)过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价(jià)在盘(pán)后涨超20％，有望引发全球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个(gè)板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌(diē)0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中国金龙(lóng)指数(shù)跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏(péng)汽车(chē)跌5.05％

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