公募基(jī)金一季报募(mù)集披露。张坤以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集(jí)披露期，顶流基金经理调仓路径(jìng)和(hé)投资(zī)思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管理(lǐ)规(guī)模超880亿元，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港(gǎng)交易所、招商(shāng)银(yín)行。

　　700亿级基金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持海(hǎi)尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经理张坤掌舵的易(yì)方达蓝筹(chóu)精选、易方达优(yōu)质企业(yè)三(sān)年持有、易(yì)方达优质精选混合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿(yì)元。

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越葛兰，再(zài)度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末(mò)保持了(le)高仓(cāng)位运作，4只基(jī)金的权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张(zhāng)坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定，对结(jié)构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置(zhì)。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基金在(zài)2023年一季度(dù)均实(shí)现了正(zhèng)收(shōu)益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规(guī)模为(wèi)562.09亿元(yuán)，报告(gào)期(qī)内基金份(fèn)额净值增长率为1.03％，同期(qī)业绩比较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股(gǔ)分别为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液、洋河股份、招商银行、香港交易所、伊利股份、美团(tuán)-W、中国海洋(yáng)石油。

　　2023年一季(jì)度易方达(dá)蓝筹精(jīng)选前十大重仓股

　　一(yī)季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达(dá)蓝筹精选第十(shí)大重(zhòng)仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了不同的加(jiā)减(jiǎn)仓操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股(gǔ)份，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在一季报(bào)中指出(chū)，个股(gǔ)方面(miàn)，仍(réng)然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优质公司。基本面价(jià)值投资很吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用(yòng)很(hěn)长一(yī)段(duàn)时间来充分观(guān)察(chá)公司(sī)的发(fā)展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买(mǎi)入也(yě)不迟。基本(běn)面价(jià)值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针(zhēn)对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长期(qī)复合回(huí)报作为终级目标，可积(jī)累性就(jiù)是(shì)这一目标(biāo)的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很(hěn)长的(de)坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行(xíng)业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)是刘彦春管理的规模(mó)最大(dà)的基金(jīn)，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类(lèi)份额净值(zhí)增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基(jī)金重仓贵州茅台、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西汾酒(jiǔ)、美(měi)的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长(zhǎng)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅台等股票(piào)，减持中国中免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基(jī)金一(yī)季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，我国经济复苏(sū)、美国(guó)紧缩后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经(jī但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思ng)济运行正常(cháng)化需要(yào)一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时间修复(fù)资产负债表、修复信心(xīn)。随着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地产数据分(fēn)析，二季度A股盈利增速(sù)有望(wàng)进入上行(xíng)周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正在重(zhòng)回正(zhèng)轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目(mù)光更(gèng)多放在微(wēi)观企业(yè)层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得(dé)更加优秀、更加强大。不必(bì)总是(shì)关注宏观数(shù)据，多看(kàn)看微观(guān)企(qǐ)业变化可以让(ràng)内心更加平静。我们(men)对全年股(gǔ)票市场(chǎng)有(yǒu)信心，未来将继续保持(chí)合同约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行业中寻找投资机会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智能相关产业链(liàn)

　　一季(jì)度(dù)末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基金管理规(guī)模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额(é)净值增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达(dá)92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十(shí)大(dà)重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中(zhōng)际旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度(dù)兴全合润加仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这两只股票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴全合润一季(jì)报中指(zhǐ)出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影(yǐng)响基本消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的稳增长政(zhèng)策落实(shí)与全(quán)球(qiú)范围内(nèi)的通胀(zhàng)见顶，内需(xū)复苏(sū)加(jiā)上预期改善推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好回升。虽(suī)然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国政府较为迅速地采取了对(duì)应措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块(kuài)带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。该基(jī)金报告(gào)期内对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。”谢治宇(yǔ)表示(shì)。

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