总市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官(guān)网(wǎng)消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工(gōng)作。

　　多位业(yè)内(nèi)人士表示，科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作的启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化(huà)的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息(xī)显示，为健全(quán)多层次资本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改革(gé)开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革(gé)先行先试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》提出(chū)的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业(yè)进(jìn)一步发挥(huī)科创能(néng)效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集(jí)聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票(piào)期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确(què)保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加强运行管理和(hé)风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上(shàng)交所高(gāo)度(dù)重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期(qī)权市(shì)场发(fā)展特点，实施了投资(zī)者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系(xì)列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和市(shì)场监管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的(de)指导下，会(huì)同市场(chǎng)各方扎实做好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在(zài)价格(gé)发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类型的(de)期(qī)权品种，不同品种对(duì)应市场不同的(de)市值(zhí)的公司和投(tóu)资风(fēng)格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有(yǒu)了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理(lǐ)，满足不同(tóng)投资者的投(tóu)资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约标的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括(kuò)华夏(xi传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思à)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目(mù)前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规模和(hé)产品流动性(xìng)都具(jù)备突(tū)出优势。”上(shàng)述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生(shēng)积极影响。

　　华(huá)南(nán)一(yī)位(wè传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思i)股票ETF基(jī)金(jīn)经(jīng)理表示，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投(tóu)资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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