金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日(rì)本股(gǔ)市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资(zī)金是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本股票需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规(guī)模(mó)的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然(rán)是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲(fēi)特成为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为(wèi)日本股市爆发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前(qián)五感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜大贸(mào)易公(gōng)司每家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三菱商事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对(duì)日本五大商社的(de)股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日本股票。现年92岁(suì)的他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易(yì)理(lǐ)解(jiě)，我们可能(néng)和这五家公司都有过(guò)业务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够(gòu)支付不错(cuò)的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了(le)，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没(méi)有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此(cǐ)外，巴菲特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为巴菲(fēi)特的接班(bān)人），因为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年(nián)布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大(dà)家姜还是(sh感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜ì)老(lǎo)的辣(là)。

　　感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文(wén)网，日本综合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的(de)合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的(de)美国苹果(guǒ)和(hé)美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而(ér)痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也(yě)被认(rèn)为将会撤(chè)离世(shì)界舞台的中心。但其并没(méi)有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际(jì)格局大变(biàn)化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的(de)边际变化值(zhí)得研究并重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日本(běn)在亚太格局中扮演了(le)更加(jiā)重要的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球(qiú)动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动(dòng)企业经营(yíng)能力(lì)的改善和价值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业(yè)对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革(gé)重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资(zī)本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮(cháo)。

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