本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问题(tí)是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随(suí)着公(gōng)募基金加(jiā)速布局，增量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下，流动(dòng)性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立(lì)过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数(shù)，由于(yú)是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四(sì)家公(gōng)募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金外(wài)，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北(běi)证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的同类股票，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市(shì)场流(liú)动性的(de)增强和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长(zhǎng)期投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率(lǜ)中位数为太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内(nèi)产品均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场(chǎng)核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估值仍然(rán)偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体(tǐ)走势(shì)有望持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型(xíng)公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月太监割掉的是哪些部位，太监为什么割掉的是哪些部位12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上(shàng)市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净(jìng)利(lì)润总额增长23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利润(rùn)达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同(tóng)比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司(sī)净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)1亿元，42家公司连(lián)续(xù)三年(nián)实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北(běi)交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北(běi)交所主题权益基金(jīn)年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定开年内收益为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)分(fēn)别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低(dī)

　　正是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于(yú)北交所投资(zī)价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市(shì)场本(běn)身(shēn)较差的流(liú)动性问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导致(zhì)其与沪深市场相比(bǐ)，可比公(gōng)司估值表(biǎo)现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必(bì)要(yào)完善转板制(zhì)度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道，从而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过(guò)沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上讲，目(mù)前的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后(hòu)续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具(jù)有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增(zēng)长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括(kuò)发布《北京证券(quàn)交易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所(suǒ)股票(piào)做市交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他(tā)们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给增加(jiā)对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期(qī)发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他(tā)们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度是相对降(jiàng)低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易市(shì)场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触底回(huí)升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资机(jī)会(huì)应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交(jiāo)所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)北交所改革(gé)的(de)不断推进和投资者(zhě)关(guān)注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值(zhí)体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的，未来(lái)随着(zhe)北(běi)交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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