本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北证50指(zhǐ)数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募(mù)基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博(bó)时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北(běi)证50成份指数(shù)基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间。随着市场流(liú)动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实现(xiàn)业(yè)绩和估值(zhí)双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉(xī)数为负，其中年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以(yǐ)来(lái)收(shōu)益(yì)率中位数为(wèi)-4.74％。不(bù)过5月(yuè)以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布(bù)以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指(zhǐ)数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成立，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北交(jiāo)所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块(kuài)整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润(rùn)7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正(zhèng)增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正(zhèng)持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资价值(zhí)，多(duō)位业内人士认为，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展(zhǎn)的依然是市(shì)场本身较差的流(liú)动性(xìng)问题，市场制(zhì)度(dù)性(xìng)差异导(dǎo)致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除了继(jì)续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业(yè)数(shù)量外，后续(xù)北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外(wài)一个角度上讲，目前的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经(jīng)理顾鑫(xīn)峰表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司(sī)目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业(yè)而(ér)言是非常具(jù)有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他(tā)们发现很多(duō)北(běi)交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增(zēng)长(zhǎng)速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业(yè)绩的持(chí)续增长进一步消化(huà)了估值(zhí)。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交易(yì)所股票做(zuò)市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市(shì)交易业务(wù)指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的(de)力度，政策(cè)的暖风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了(le)，给他们(men)增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加对整个市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北(běi)交(jiāo)所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量还(hái)不够多，市场(chǎng)关注度还曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(hái)不高，整体估值水(shuǐ)平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏(hóng)观经(jīng)济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应(yīng)会越(yuè)来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估(gū)”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变(biàn)化来看(kàn)，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特新次新股及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估值公司(sī)获增(zēng)持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个(gè)被低估标的(de)，未来随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北交所曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗(suǒ)流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司(sī)获(huò)得重估可(kě)能(néng)性较大。

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