五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管了第一(yī)共和银行，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危机(jī)中(zhōng)第四家倒下的银行，同时也是(shì)美国历史(shǐ)上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危(wēi)机德国有多大面积，德国相当于中国哪个省远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来看(kàn)，第一(yī)共和银行(xíng)又倒下(xià)了。随着(zhe)经(jīng)济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其(qí)成本抬升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持(chí)续恶化(huà)，新一轮银行业(yè)危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦点，美(měi)国政府债务规模(mó)将于(yú)19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元(yuán)的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦(lún)呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月(yuè)26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议(yì)提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债务上(shàng)限问题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了(le)美债(zhài)违(wéi)约的风险。

　　美(měi)国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日(rì)”发生(shēng)债(zhài)务违约，这将是美(měi)国历史(shǐ)上的首次债务违约。高(gāo)盛认为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达(dá)130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务(wù)雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但(dàn)当前美(měi)元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在路上(shàng)，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易(yì)逆差不(bù)仅创下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且(qiě)是自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再(zài)度出现贸易逆(nì)差。今年(nián)第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于(yú)芯片出(chū)口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分之一(yī)的(de)半导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏(fá)。此外，3月份韩国(guó)对中国的(de)出口(kǒu)骤降33％。马斯克称(chēng)自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间(jiān)，一个(gè)人掌握的实时全球经(jīng)济(jì)数据可能(néng)比任(rèn)何人(rén)都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周(zhōu)期。有(yǒu)借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支(zhī)出又(yòu)使得(dé)经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引(yǐn)爆(bào)。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万(wàn)亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为(wèi)101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当前(qián)全(quán)球债务(wù)规模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本(běn)轮金融危(wēi)机一旦爆发(fā)，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回(huí)落，反(fǎn)弹大(dà)概率已经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的(de)B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现(xiàn)破位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大。欧股目前仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很可(kě)能(néng)是(shì)历史性的大顶，未来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们已(yǐ)经(jīng)强烈建(jiàn)议(yì)有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩(pèi)克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目(mù)前已(yǐ)经再度(dù)掉头向下。截至发(fā)文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终则很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已经被跌破。该指数自去年7月以(yǐ)来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀(shā)伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标则是将跌至(zhì)2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于全球空(kōng)头而言，等这个(gè)机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美(měi)联储(chǔ)的无(wú)限(xiàn)量QE，危机(jī)被一(yī)再(zài)推后(hòu)。但该来的总会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将是(shì)对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将(jiāng)重建(jiàn)世界经济新秩序。百年(nián)大变局不(bù)是说着玩儿(ér)的，我们将再(zài)度见证历史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机(jī)在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都(dōu)活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一(yī)直没(méi)有出现，每当(dāng)你认(rèn)为它(tā)要出现(xiàn)的时(shí)候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是(shì)在希望与失望中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何，我(wǒ)一(yī)直都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪(jì)金(jīn)融(róng)危(wēi)机一定会爆发，我会像等(děng)初(chū)恋(liàn)一样(yàng)去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤(shāng)口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却(què)醒了(le)。你会静(jìng)默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一遍一遍来(lái)过(guò)，一(yī)次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享(xiǎng)受着它的灿烂(làn)，因(yīn)为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不(bù)舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花海(hǎi)盛开(kāi)？想不(bù)想(xiǎng)看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人(rén)。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开(kāi)，你(nǐ)一(yī)定等燕子归来(lái)，想着他们(men)都会回来，你誓死为了这些而(ér)存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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