金(jīn)融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆(dòu)二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗(zōng)商品跌势，价(jià)格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜(yè)公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同(tóng)比上(shàng)涨顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物(wù)资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结(jié)合此前发(fā)布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联(lián)储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加(jiā)息结束到(dào)降息(xī)周(zhōu)期开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确定性，贵金(jīn)属(shǔ)部分回(huí)吐前期超(chāo)涨(zhǎng)的幅(fú)度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以(yǐ)来的(de)最高水平，劳动(dòng)力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏(piān)强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前(qián)期强(qiáng)调从宏观经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰退预期(qī)将会继(jì)续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵(guì)金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加美联(lián)储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属(shǔ)，但是(shì)美(měi)元(yuán)指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回(huí)落，而(ér)铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工(gōng)业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属大(dà)幅回落(luò)等因素综(zōng)合影响下，白银(yín)高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位置将会测试23美元(yu顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解án)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千(qiān)克(kè)）阻力(lì)位(wèi)。当(dāng)前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再低(dī)位(wèi)做(zuò)多(duō)。美欧银行业危机引发(fā)避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策收紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持(chí)续走强，当前继续(xù)关(guān)注调整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下行风(fēng)险(xiǎn)、银行业(yè)风(fēng)险与(yǔ)债务上(shàng)限(xiàn)风险、央行购金持续等宏观因素下，黄(huáng)金将(jiāng)会(huì)不(bù)断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核心建议。

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