中国金融(róng)行业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券(quàn)商们的2022年(nián)过得如何(hé)？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券(quàn)2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相(xiāng)比之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券(quàn)同期获批的(de)野(yě)村东方国际证券(quàn)2022年亏(kuī)损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信(xìn)、瑞银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在(zài)国内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍是业内(nèi)关(guān)注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为行业热(rè)词。而透视各(gè)家外(wài)资(zī)券(quàn)商在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富管理成为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了(le)面临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公(gōng)布各家(jiā)券商(shāng)2022年(nián)年报(bào)/财务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的(de)“券(quàn)商小年”，受制于市场(chǎng)行(xíng)情、成立时间、牌照(zhào)资质等问题，9家共(gòng)有(yǒu)5家出现亏损(sǔn)，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资股东增(zēng)持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商的汇丰前海证(zhèng)券，业绩(jì)较(jiào)上年出现明显进步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损：2022年(nián)实现营业收入(rù)5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为(wèi)亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别于2020年(nián)底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星展证(zhèng)券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同(tóng)期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进(jìn)一步扩大。

　　就亏损原因而言(yán)，2022年受市场影响，证(zhèng)券(quàn)行业(yè)营业收入(rù)普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券商也难以幸免(miǎn)。且新(xīn)公司(sī)建设(shè)成本(běn)、业务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容(róng)易导致(zhì)亏损的产生(shēng)。

　　与国(guó)内(nèi)大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例如，瑞信证(zhèng)券在2022年年报(bào)中表示，其(qí)当年投行业务(wù)手续费(fèi)及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元(yuán)，同(tóng)比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管(guǎn)理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到(dào)5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的(de)和尚”念(niàn)好了中国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控股券(quàn)商实现(xiàn)盈利(lì)，分别为摩(mó)根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实现了营收、净利润的双(shuāng)增长(zhǎng)。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长264.94％，这(zhè)一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年(nián)”可(kě)算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券共有员工210人，数量在行(xíng)业内排名下(xià)游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券(quàn)展业的第三个完整会计年(nián)度。

　　公(gōng)开信息显(xiǎn)示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得(dé)证监会批(pī)复，成立合资(zī)证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集团、珠(zhū)海迈兰德等(děng)5家内资股(gǔ)东持有另外(wài)49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根(gēn)大通(tōng)证券唯一(yī)股东。

　　财(cái)务报表显示，摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团队成(chéng)立已(yǐ)逾三年，2022年业(yè)务开展和运作(zuò)取得(dé)进一步进展，新客户开发稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用(yòng)全球化的平台优势，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者，目(mù)标客群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突(tū)发(fā)合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大通证券(quàn)外，瑞银证券在2022年也取(qǔ)得了较好的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营(yíng)业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同(tóng)比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受让两家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股(gǔ)比例(lì)提(tí)升至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证券共(gòng)有正式员工383人。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年(nián)投(tóu)行(xíng)业务(wù)进步(bù)明显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同(tóng)比增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创(chuàng)业(yè)板注册制(zhì)改革后(hòu)的IPO保荐项目，积极筹备并参与了(le)沪深交(jiāo)易所互联互通全球存(cún)托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年(nián)3月，百年大行瑞(ruì)士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣(xuān)布(bù)达成合(hé)并协议，瑞(ruì)士(shì)联(lián)邦财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管(guǎn)理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入(rù)了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示(shì)，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预计(jì)在(zài)6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外(wài)资(zī)控股券(quàn)商在中国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信(xìn)证(zhèng)券出具了带(dài)强调事项段的(de)无保(bǎo)留意(yì)见审计报(bào)告：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞(ruì)银集团(tuán)股份公司之间达成(chéng)协议和(hé)合并计划，截止报告日，上述(shù)协议和合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确(què)。瑞信证券作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下(xià)属控股子公(gōng)司，未来的运营和财务(wù)业绩受(shòu)到上(shàng)述(shù)合并可(kě)能(néng)产(chǎn)生的影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可能导致(zhì)对公司持(chí)续经营(yíng)能(néng)力产生重大疑(yí)虑的(de)重大不(bù)确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为(wèi)成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商参股证(zhèng)券公司设立规则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿(yì)元获得控股(gǔ)权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股权(quán)。在该(gāi)笔(bǐ)交易完成后，瑞信(xìn)将全资(zī)持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公(gōng)司股权管理(lǐ)规(guī)定》，证券(quàn)公(gōng)司股(gǔ)东以及股东(dōng)的控股股东、实际控制人参股证券公(gōng)司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家(jiā)。在面临(lín)“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的(de)牌照(zhào)或将(jiāng)面临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富管(guǎn)理破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热(rè)词。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一(yī)资(zī)产管理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新(xīn)增了特(tè)色投资咨询(xún)服务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗(zōng)减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增加及(jí)优化，为客户提(tí)供(gōng)多(duō)维度、一站式的综合性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续，野村(cūn)东方国际证(zhèng)券(quàn)财富管理业(yè赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么)务将定位于“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置(zhì)、人员建(jiàn)设、中后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提(tí)供(gōng)具有野村集团特色(sè)的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成高盛集团全(quán)资持(chí)股(gǔ)备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高华(huá)签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受让(ràng)北京高华的(de)所有业务(wù)。2022年(nián)5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券(quàn)投资咨询(xún)、证券自营及代销(xiāo)金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作(zuò)。

　　高盛高华(huá)表(biǎo)示，其将持续以资(zī)产配置为核心进行新产品和(hé)服(fú)务的研发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部(bù)门为在岸(àn)客户提(tí)供财富管理综合解决(jué)方案，丰富客户产品种类(lèi)选择(zé)，开(kāi)展境(jìng)内(nèi)私人财富管(guǎn)理平(píng)台未来战略规划，并进一步(bù)拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高(gāo)盛高华将(jiāng)持(chí)续推进私募股权基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资(zī)新产品的(de)研(yán)发，为(wèi)客(kè)户(hù)提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场的(de)机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托于外资股东打(dǎ)造(zào)私人财富管理业务，这在具备(bèi)外(wài)资银(yín)行股东背景的(de)券商中较(jiào)为(wèi)多见。例(lì)如(rú)，汇丰前海证券表(biǎo)示，其(qí)于2022年4月正式成立私人财富管(gu赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ǎn)理部，负责公司高净值个(gè)人客户综合(hé)财(cái)富管理业务(wù)的运作(zuò)。私人财(cái)富管理(lǐ)部以汇丰(fēng)前海证券(quàn)为平(píng)台，依(yī)托汇丰(fēng)环球私人(rén)银(yín)行，致力为(wèi)高净(jìng)值和超高净值(zhí)客户及其家族提供(gōng)专业、多元(yuán)及定制化的资产配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托(tuō)公司达成战略合作(zuò)。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富(fù)管理业务(wù)，依托国家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理大湾(wān)区业务(wù)。

　　瑞银证券表示，其财(cái)富(fù)管理部(bù)秉持着为客户进行全(quán)方位资(zī)产配(pèi)置和满足客户(hù)全生命周(zhōu)期财富管理的(de)理念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财富规划方(fāng)面(miàn)的业务，一方(fāng)面积极扩(kuò)充(chōng)现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多元化的(de)投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大(dà)

　　随(suí)着中国资本市场对(duì)外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大，各(gè)外资金(jīn)融(róng)机(jī)构加速了在境内(nèi)设(shè)立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打(dǎ)证券获批准设(shè)立，公(gōng)司注(zhù)册地为北京(jīng)市，注册资本为人(rén)民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪(jì)、证券自营、证券(quàn)承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资产(chǎn)证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是(shì)，渣打证券是首家新设的(de)外(wài)商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券(quàn)由(yóu)渣(zhā)打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券(quàn)在内，目前国内的外资控股券(quàn)商数(shù)量已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为外(wài)商独(dú)资券商。从数量上(shàng)来(lái)看(kàn)，外(wài)资控股券商(shāng)已成为市场上不容(róng)忽视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数家外资券商的设立申(shēn)请静待(dài)审批(pī)。截至(zhì)5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等多家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍(réng)处于证监会(huì)审批阶(jiē)段。其(qí)中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获(huò)第一次意(yì)见反馈。

　　今(jīn)年3月(yuè)底，证监会(huì)主席易会满等先后在京会见美国桥水基(jī)金(jīn)、法国东(dōng)方汇理、日本大(dà)和证券、英(yīng)国汇(huì)丰(fēng)、加拿大(dà)宏利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安联保险(xiǎn)、意(yì)大(dà)利联(lián)合(hé)圣保罗银行、美(měi)国(guó)景顺和高(gāo)盛等国际金融机构负责人(rén)。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普(pǔ)遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和(hé)活(huó)力，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国经(jīng)济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(z赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么hōng)国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金(jīn)融机构和全球(qiú)投资者带来了(le)实实在(zài)在(zài)的(de)机遇。各金融机构(gòu)高度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机(jī)遇。例如，华西(xī)证券即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提(tí)升(shēng)，经营范围和监管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布局(jú)，全(quán)力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券市场，对本土证(zhèng)券公司既带来了国际金融(róng)机构全(quán)面参与中国资本市(shì)场竞争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进(jìn)业务(wù)发(fā)展、提升(shēng)管理(lǐ)水(shuǐ)平的(de)机遇。

　　西部(bù)证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行业集(jí)中度稳中有升，头部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发(fā)展趋势初步形成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变(biàn)革和(hé)重塑不断深化，外资券(quàn)商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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