衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连(lián)续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库存投资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季(jì)度放缓的主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国(guó)经济最(zuì)大的组成部分——占(zhàn)据GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅投资(zī)连(lián)续第八个季(jì)度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存的(de)变化，拖(tuō)累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市(shì)场预期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊(yī)朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船只的行(xíng)为违反了国际法。在伊(yī)朗(lǎng)船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开始拦(lán)截并识别该未(wèi)知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发送系(xì)统被关闭并(bìng)频繁(fán)改变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求立即释(shì)放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称，一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒(méi)体曝(pù)光的视(shì)频(pín)显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯(sī)国家电视(shì)台新近发布的视(shì)频显示，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为(wèi)对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从(cóng)通(tōng)胀前景到(dào)俄(é)罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系(xì)列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈(tán)到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称(chēng)，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但事实就是(shì)，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接触(chù)到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担(dān)忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高(gāo)官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者和商界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市(shì)波动。而(ér)且，美(měi)联储官员(yuán)同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议(yì)，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的人掌握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到(dào)，这(zhè)次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是(shì)为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时觉得(dé)可(kě)疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格。周四，内(nèi)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基(jī)本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所(suǒ)企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方面(miàn)是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎(yíng)来五一(yī)假期，而目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更(gèng)为明(míng)显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安告诉(sù)记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美(měi)国债务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大(dà)压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌(diē)，此(cǐ)次美国(guó)银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致(zhì)油(yóu)价再(zài)度承压。随(suí)着(zhe)美联储加息(xī)会议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报(bào)和(hé)股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠天之蓝52度多少钱一瓶加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心本(běn)月(yuè)降至(zhì)去年7月以来的(de)最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退(tuì)的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(d天之蓝52度多少钱一瓶ǎo)原油市场走势的宏观风险(xiǎn)何时会(huì)消散(sàn)？在(zài)杨安看(kàn)来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另(lìng)外(wài)，5月4日(rì)美联储议息会议(yì)将再迎来加息窗口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高度(dù)关(guān)注美联储(chǔ)利率政(zhèng)策的变化(huà)，宏观(guān)层面的(de)不确(què)定性成为影响整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主要因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布(bù)加息(xī)决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并且由于(yú)近期(qī)美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时停止加息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲央(yāng)行将于(yú)5月(yuè)4日举行货(huò)币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀水(shuǐ)平，预(yù)计欧洲央(yāng)行(xíng)和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息政策，因此市场对于海外(wài)经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供(gōng)需局势并未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍(réng)将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能化分析师董超也(yě)表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带来极大影响(xiǎng)；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万(wàn)桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情绪或将逐(zhú)步消(xiāo)退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情况下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度(dù)预计(jì)将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动的(de)影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原(yuán)油超预期降库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时段(duàn)供应(yīng)紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧。总(zǒng)体来看(kàn)，当前油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较(jiào)大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还(hái)是受到油价影响，自身基(jī)本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新(xīn)加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚(yà)公用事业发(fā)电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威特炼厂天之蓝52度多少钱一瓶计划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程(chéng)较慢，预(yù)计原定本月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场供(gōng)应的收(shōu)紧也将延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基(jī)本面的支撑(chēng)下，预计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空(kōng)间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种(zhǒng)波动将主要受到(dào)原油价(jià)格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种(zhǒng)表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油(yóu)整体(tǐ)表现将强(qiáng)于低硫(liú)燃(rán)料油。

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