券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年较低的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块(kuài)也在(zài)周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大(dà)涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体披(pī)露一(yī)季(jì)报，至此(cǐ)51家上市券商或(huò)上市主体一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归(guī)母净(jìng)利排名，新的十大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券(quàn)（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应(yīng)，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券(quàn)、中国银河盘一度涨(zhǎng)停，二(èr)者(zhě)收盘分别上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家上(shàng)市(shì)券(quàn)商或上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超(chāo)过10倍的有2家券商及(jí)1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍(bèi)的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家，分别(bié)是(shì)财达证券（162.万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部证(zhèng)券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘财股份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同(tóng)比增速为(wèi)负(fù)值(zhí)，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与(yǔ)营(yíng)收均(jūn)出现(xiàn)下滑，公司(sī)一(yī)季(jì)报显示，报(bào)告期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国(guó)泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银(yín)河(hé)（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的(de)稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩(jì)，但营业(yè)利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖累了(le)公司整体。

　　十(shí)余家(jiā)券(quàn)商营收增(zēng)一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速(sù)领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不足亿元(yuán)的低(dī)基数有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年同期营收为(wèi)0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营(yíng)收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度(dù)较大，分别是国(guó)盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广(guǎng)发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高(gāo)的增速杀(shā)入营收排(pái)名前十，其一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著(zhù)较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券(quàn)在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期(qī)末金(jīn)融(róng)资(zī)产规模为(wèi)902亿，同(tóng)比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一(yī)季报高(gāo)增，全(quán)年(nián)盈利(lì)增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支出(chū)有(yǒu)所(suǒ)增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力，看好公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西部证券在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核(hé)心因素，一季度自(zì)营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融(róng)投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在(zài)一季度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半(bàn)年重点关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措(cuò)施落(luò)地，或将打开(kāi)头部(bù)券万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期(qī)将是券商业绩(jì)大幅(fú)修复(fù)的一(yī)年，尤其是受到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内实现较大幅度的改善。

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