在(zài)锂价初现企稳态(tài)势的微妙(miào)时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿(yì)元(yuán)的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公(武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子gōng)司管理层对中国基金(jīn)报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公司一季(jì)报显示，库存“水位”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一(yī)定程度上反(fǎn)映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注(zhù)意的(de)是(shì)，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升(shēng)空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出(chū)货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下(xià)游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续(xù)两日上涨，两日内分(fēn)别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)在一季(jì)度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预计(jì)会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度(dù)达到(dào)了(le)18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的(de)情(qíng)况也发(fā)生在(zài)宁德时(shí)代(dài)与亿(yì)纬锂能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格(gé)之后，新(xīn)能源汽车市场会(huì)趋(qū)于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预(yù)计。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智能(néng)制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季(jì)报显(xiǎn)示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其(qí)存货余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货占总(zǒng)资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水(shuǐ)平保持(chí)了较低位置。国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电(diàn)池厂商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德时(shí)代一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其(qí)存货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比(bǐ)下(xià)滑(huá)8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低(dī)的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存(cún)，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认(rèn)为，目(mù)前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库(kù)存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复，将带(dài)来强(qiáng)烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出(chū)海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德(dé)国(guó)哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池(chí)，带(dài)动(dòng)电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也作出判(pàn)断认(rèn)为，储能(néng)方面今(jīn)年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会(huì)高于动(dòng)力电池(chí)，其中国外(wài)家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据(jù)计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空(kōng)间比动力(lì)电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存(cún)在需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出(chū)，首先在家储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后武则天为什么不怀孕，武则天为什么没有孩子(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节(jié)，国内下(xià)游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度(dù)以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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