自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取“越跌融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写越(yuè)买(mǎi)”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金(jīn)的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流入榜单前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可。经过前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐渐提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为(wèi)场内(nèi)资金配(pèi)置的(de)工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着(zhe)科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是(shì)高(gāo)达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净(jìng)流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业(yè)持续获得资金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的(de)2023年盈利和(hé)收入预(yù)期增速保持在(zài)较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指出(chū)，整(zhěng)体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现。从(cóng)未来的(de)一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他(tā)宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出(chū)较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于(yú)历(lì)史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰(tài)科创板基(jī)金经理姜(jiāng)英也看(kàn)好(hǎo)今(jīn)年以(yǐ)来科创板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科(kē)创板的表现，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以(yǐ)享受行业和(hé)公司的(de)长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不(bù)断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公(gōng)布外(wài)汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入(rù)出(chū)口管理的(de)管(guǎn)制对象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公(gōng)告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数(shù)逆势(shì)飘红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体板块回(huí)调，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片(piàn)ETF资金净(jìng)流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探(tàn)之(zhī)后，当前(qián)阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期相较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备(bèi)较(jiào)强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入供过于求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会(huì)通过降(jiàng)价进行库存去化。供给与需(xū)求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行业具有较强的周期(qī)性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行(xíng)业龙头(tóu)融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周期性磨(mó)底，芯片板块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提(tí)醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金(jīn)经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科(kē)技的投资机会需(xū)要融为一体到底有多舒服，两人融为一体的描写看(kàn)到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以及(jí)一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行(xíng)业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能才能真(zhēn)正(zhèng)地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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