今年(nián)AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下(xià)，引发了全行业所(suǒ)有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金(jīn)经理的观(guān)点和(hé)真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季(jì)度主要投资在(zài)人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收(shōu)益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这只冠军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的(de)关(guān)注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就(jiù)在一季报(bào)表示，一季(jì)度在人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在(zài)人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的(de)调(diào)整。相较去年(nián)底，除(chú)了中微公司、沪(hù)硅产业(yè)仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅(fú)，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推(tuī)动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋平，去年(nián)三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分领域，在一(yī)季度都到了临(lín)近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的(de)芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产(chǎn)业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水(shuǐ)平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的(de)制裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地步，暨(jì)2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压(yā)之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的(de)制(zhì)裁对我(wǒ)国先进(jìn)制程的(de)扩产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下(300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋xià)，国产替代进程加速(sù)对(duì)设(shè)备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠(guān)军基(jī)金(jīn)的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌(diē)影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话(huà)题也(yě)屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去(qù)年底(dǐ)的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一季度主(zhǔ)要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股(gǔ)，几乎全部(bù)是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技(jì)术(shù)对海(hǎi)康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模(mó)块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年(nián)以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一(yī)个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业在内的(de)四只个(gè)股(gǔ)在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱(ruò)，一季(jì)度A股市(shì)场上(shàng)证指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理(lǐ)。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配置中国大陆(lù)、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金净值比(bǐ)例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来看，重(zhòng)点布局(jú)了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的(de)集团、金蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信(xìn)息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了(le)经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业(yè)，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢(féng)低增(zēng)持了港股中可能面临业(yè)绩拐点的物(wù)业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言(yán)，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将基于中长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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