随着3月(yuè)进出口数据的出(chū)炉(lú)，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼”，使得短期市场悲观情绪有所缓和(hé)。从(cóng)表象(xiàng)看，进出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署(shǔ)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同(tóng)比增加3.85万吨(dūn)。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出口(kǒu)下(xià)降，进口增加(jiā)，从实际数据来(lái)看(kàn)，其(qí)表现(xiàn)超(chāo)出市场预(yù)期(qī)。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环(huán)比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光(guāng)大期货(huò)分(fēn)析师张凌璐表(biǎo)示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年(nián)全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口数(shù)量超过1万(wàn)吨(dūn)，其余月份进口数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨之间(jiān)波动。在她看来(lái)，进口的大量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法玻璃和(hé)光伏玻璃(lí)厂，在(zài)国内供需(xū)紧平衡的情况下，下游(yóu)通过进口(kǒu)来补充使用量(liàng)。这部分进(jìn)口增量到港后直接进入下游玻(bō)璃(lí)厂，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限(xiàn)，但在(zài)一定程(chéng)度上可能会导致(zhì)下游厂家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采购(gòu)纯碱的数量。

　　从出口(kǒu)数据来(lái)看(kàn)，3月纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表示，2022年初全(quán)球(qiú)市场(chǎng)面临(lín)暴风雪等极端天(tiān)气(qì)、国际地缘政治(zhì)冲(chōng)突导(dǎo)致(zhì)美国(guó)和土耳其运(yùn)输阶段(duàn)性受阻，再加(jiā)上全球能(néng)源价格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大面积(jī)减产、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和非洲(zhōu)的(de)份额(é)，都是带(dài)动去年全(quán)年(nián)纯(chún)碱(jiǎn)出口大幅提升(shēng)的导(dǎo)火索(suǒ)。今年随着国际能(néng)源价格的回(huí)落(luò)、黑天鹅事件消(xiāo)退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格处于全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长(zhǎng)态势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在(zài)去年高(gāo)基数(shù)的基础(chǔ)上进一步增加(jiā)至(zhì)16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出行业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的态势仍在延续(xù)。”在方正中期期货分析师魏(wèi)朝明看(kàn)来，2022年国际能(néng)源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量能在去年(nián)高基数的(de)基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需(xū)求(qiú)具有较强韧性，国际(jì)需求显著走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球经济的衰退(tuì)预期或导致(zhì)全球实体企业承压(yā)，海外纯碱(jiǎn)需求可能(néng)会受(shòu)到(dào)一定影响(xiǎng)。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预期强烈(liè)，国内纯碱需求表现或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南华期货分析(xī)师李嘉豪(háo)告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在于国(guó)外能源的回(huí)落(luò)背景下供应的回归(guī)，国内外(wài)碱的价差收缩，同时(shí)伴随(suí)海运费(fèi)的走弱，使得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反馈略有偏差，一(yī)部分原因(yīn)可能是前期待发订单，一部分是(shì)外围需求从去(qù)年的(de)出(chū)口(kǒu)角(jiǎo)度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴(xīng)大产能落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主(zhǔ)，纯碱(jiǎn)出口或(huò)难(nán)以再现去年高增长的态势。

　　从价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口均价(jià)368美元/吨，部(bù)分(fēn)长协(xié)价格可(kě)能更低(dī)，对(duì)比国内(nèi)价格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润并不高，这将(jiāng)导2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米致(zhì)中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也需要关(guān)注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯碱出口只是供至国内大型玻璃厂(chǎng)在海外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分用量能(néng)够长(zhǎng)期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但如果是(shì)供(gōng)给海外其(qí)他地(dì)区，可(kě)能(néng)会由于海外需求(qiú)回(huí)落导致出口下降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要(yào)留意出口(kǒu)周(zhōu)期的变化。通常，我国纯碱出口(kǒu)周期45—60天左右。在她看(kàn)来，3月出口(kǒu)数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月(yuè)的订(dìng)单(dān)兑现而已(yǐ)，也并一定(dìng)能够(gòu)说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋(qū)势仍是大(dà)方向，但由于国(guó)内进出口数量占全国(guó)产能(néng)、需求(qiú)的比例相(xiāng)对有(yǒu)限，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月或数月，进(jìn)出口超预期变化(huà)可能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生情绪和供(gōng)需影(yǐng)响。”张(zhāng)凌璐称(chēng)。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海外碱厂下(xià)调报价，随着能源价格下调，内外价差(chà)呈逐步收窄态势(sh2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ì)，预计今年出口相对去年下降。“后(hòu)续(xù)海外碱到(dào)港(gǎng)量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出口有下(xià)滑压(yā)力(lì)，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内(nèi)纯碱市场健(jiàn)康运(yùn)行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场悲观预期或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来看，出口走弱的(de)预(yù)期(qī)基本被消化，进(jìn)口的量相对来说更受市(shì)场关注(zhù)。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月(yuè)消息面来看，进口(kǒu)约有十几万吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡(héng)相对宽松。在他(tā)看来，未来出(chū)口(kǒu)的走弱则更加影响轻(qīng)碱的供需(xū)，在内需(xū)恢复(fù)有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明显。

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