投资者除了关注(zhù)AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新(xīn)股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算(suàn)、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美(měi)元，公(gōng)司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也(yě)是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票(piào)的公募基金主要集中在(zài)能投(tóu)资海外市(shì)场(chǎng)的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股(gǔ)中包括苹果、微软、英(yīng)伟达(dá)和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英伟达(dá)且(qiě)规(guī)模最高(gāo)的是广发全球精(jīng)选，该(gāi)只基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投(tóu)研(yán)人员郑(zhèng)昕(xīn)昊告诉(sù)《国际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年(nián)初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日了投资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合进Office办公套件(jiàn)中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业务(wù北京银行营业时间，北京银行营业时间周六周日)的营收创历史新(xīn)高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软(ruǎn)在内(nèi)的众多美股科技(jì)股公司是其(qí)关注的(de)焦点。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命(mìng)最(zuì)新的突(tū)破口。能够率先建立起良好(hǎo)商业(yè)模(mó)式的公(gōng)司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力(lì)的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力(lì)的(de)大(dà)赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受(shòu)到资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业(yè)绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营(yíng)收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润(rùn)同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的(de)跟踪，目(mù)前全球(qiú)半(bàn)导体(tǐ)产业(yè)整体仍处(chù)于主动去库存阶段(duàn)，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑的(de)情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半(bàn)导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在资(zī)金情绪、政(zhèng)策(cè)扶(fú)持和(hé)半(bàn)导体设备业绩高增长等利(lì)好(hǎo)因(yīn)素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业的发展趋势值(zhí)得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来(lái)看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发(fā)展之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中(zhōng)，不(bù)宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在(zài)相(xiāng)对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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