近(jìn)日，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日正式发售，募(mù)集规模上限(xiàn)均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续发酵，市场也预(yù)期(qī)此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面助(zhù)推(tuī)中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向(xiàng)一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特估行情带动央国企上市公司(sī)价值重(zhòng)估，同时，其也催化多个相关板(bǎn)块和(hé)个股迎(yíng)来上涨行情。截至(zhì)5月12日(rì)收盘，不计(jì)算年内上市新(xīn)股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近(jìn)9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国有企(qǐ)业个股平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思zhōng)，外(wài)资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申(shēn)万一(yī)级）来(lái)看(kàn)，年内涨幅居前的国企股中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建(jiàn)筑装饰板块个(gè)股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基(jī)础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个(gè)股则表现不(bù)佳(jiā)。若(ruò)分(fēn)细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨(zhǎng)幅居前(qián)的(de)方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计(jì)算机设备、养殖业、数字媒体(tǐ)板块，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板(bǎn)块个股平均跌幅居前(qián)。

注：分板(bǎn)块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分(fēn)化，关注景气低(dī)估(gū)方向

　　随着中(zhōng)特估行情发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国际(jì)等多(duō)股回调(diào)近20％。从资金(jīn)面(miàn)来(lái)看(kàn)，作为市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中(zhōng)，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石(shí)化(huà)、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院(yuàn)本(běn)周累(lèi)计加仓均(jūn)在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍(réng)在演绎(yì)。短期(qī)行情(qíng)在热点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国企(qǐ)改(gǎi)革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政策(cè)方向来看，未来的投(tóu)资机(jī)会(huì)主(zhǔ)要围(wéi)绕以下方(fāng)向：

　　1）资源(yuán)整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专业化(huà)整合(hé)，以及存在优质资(zī)产注(zhù)入(rù)上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改(gǎi)善型(xíng)：此前基本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行等原因，近期有所改(gǎi)善，并有望持续向好，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前估(gū)值明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是(shì)受益业(yè)务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思(shēng)重(zhòng)估行情，如(rú)公共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)行业：船舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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