当前，市场投资者正在(zài)担(dān)忧(yōu)，眼下美(měi)国政府的债务上限僵(jiāng)局正(zhèng)朝着更(gèng)危险的方向(xiàng)升(shēng)级。

　　当地时间5月9日(rì)，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡在(zài)白(bái)宫就(jiù)债务上限(xiàn)问题与总统拜登(dēng)举行(xíng)会议后(hòu)表示，这次会见并(bìng)未就解决(jué)债务上限问题达成任何有益意(yì)见，自己和国会其(qí)他几位党团领袖将于(yú)12日再次与总(zǒng)统拜登会面。

　　据路透社消(xiāo)息，当(dāng)地(dì)时间(jiān)周(zhōu)二，美国总统拜登在白宫与国会众(zhòng)议院(yuàn)议长、共和党人麦卡锡进行谈(tán)判(pàn)，试图打破两党围(wéi)绕美(měi)国31.4万亿美元债务上(shàng)限问题长达(dá)三个月(yuè)的僵局，避免在5月底之前发生严重违约。

　　报道称，美国参议(yì)院多数党领袖、民主党人查克·舒默、参议(yì)院共(gòng)和党(dǎng)领袖米(mǐ)奇(qí)·麦康奈尔、众议院(yuàn)民(mín)主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将(jiāng)参加此次会谈。

　　之前市(shì)场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡(xī)的此(cǐ)次谈判达成协议(yì)的可能性不大，因此，在谈判(pàn)前一日，麦康奈尔(ěr)称(chēng)，在美国(guó)灾(zāi)难(nán)性违约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上打破党派僵局，去(qù)帮助总统拜登。这番言论(lùn)无疑给此次谈判泼了一盆冷水。

　　今(jīn)年1月19日，美(měi)国债务总额超过债(zhài)务(wù)上限。美国财政部次(cì)日(rì)启(qǐ)动非常规(guī)举(jǔ)措维持政府(fǔ)运营，避(bì)免(miǎn)出(chū)现债务违约。然而，使用(yòng)非常规措施只能(néng)帮助财政部暂(zàn)时性地继续借(jiè)款(kuǎn)。

　　上周，美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)在致信(xìn)国(guó)会(huì)领袖时发出了(le)债务违约可能期限的警告，称财政部的(de)最佳估计是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停上限，到(dào)6月(yuè)初，财政部将无法继续履行政(zhèng)府的所有(yǒu)义务(wù)，最早可(kě)能(néng)在(zài)6月1日。

　　上月末，共和党的(de)债务上限问题相关议案(àn)在众议院以微(wēi)弱优势得(dé)到通过。议案提出，到明年3月31日前，暂停(tíng)债务上限的(de)限(xiàn)制，若两党能在(zài)这一时限之(zhī)前同意把债务上(shàng)限(xiàn)再提高1.5万亿美元，则暂停时限作(zuò)废(fèi)，但提高上限需要满足多种削(xuē)减开支(zhī)的条件，共(gòng)和党预计未来十年(nián)内将合计(jì)削减4.5万亿美(měi)元政府开支。

　　但(dàn)白宫在议案通(tōng)过后(hòu)很(hěn)快表(biǎo)示，这(zhè)一将削减(jiǎn)支出和提高债(zhài)务上限捆(kǔn)绑的议案没机会(huì)成为立法。

　　上周日(rì)，耶(yé)伦再次(cì)警告，6月1日政府将耗尽现金，如国会不提高债(zhài)务上(shàng)限，可能爆发一场“宪法危机”，引发金融和(hé)经济崩溃。

　　美国监管机构(gòu)罕(hǎn)见“认错(cuò)”

　　针对(duì)美(měi)国银行业(yè)危机，美(měi)国监(jiān)管机构(gòu)的第一份“认错”报(bào)告披露。

　　当地(dì)时间5月(yuè)8日，加州(zhōu)金融(róng)保护与创新部（DFPI）发布报告承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前(qián)向该行(xíng)领导层施压(yā)，要求其(qí)尽快解决(jué)已知问题(tí)。

　　DFPI在报告中批评(píng)称，监管反应(yīng)迟钝，未能及时(shí)排(pái)查隐患，没(méi)有及(jí)时注意到(dào)第一共(gòng)和银行、硅谷(gǔ)银(yín)行在疫(yì)情期间发(fā)展(zhǎn)过(guò)快，吸收了数千亿(yì)美元的存款。同(tóng)时，其工作(zuò)人(rén)员也没有意识到银(yín)行过快扩张所(suǒ)带来的风险。报告(gào)表(biǎo)示，银行“在纠正监管(guǎn)机构已发(fā)现的缺(quē)陷方面(miàn)行动迟缓，监管机构也(yě)没有(yǒu)采取足够(gòu)措施去(qù)尽快解决(jué)问题”。

　　需要指(zhǐ)出(chū)的(de)是，美国银行业的这一(yī)场危(wēi)机风暴中，加州是名副其实(shí)的“震中”。除硅谷(gǔ)银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭(bì)的第一共和银行也位(wèi)于加州旧金山。此外，近期同样遭(zāo)遇严重冲击(jī)、股价(jià)暴(bào)跌的(de)西太平洋合众银行也位(wèi)于(yú)加(jiā)州洛杉矶。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银行的监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用，而旧金山联邦储备银行承担主要监督责任，后者未来可能会投入更多人(rén)员进(jìn)行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州监管机构未来将对资(zī)产(chǎn)超过500亿美元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强(qiáng)审查(chá)。

　　在(zài)硅谷银行破产事件中，未纳入保险的存(cún)款规模较高是促(cù)成银行挤兑(duì)的关键因素(sù)之一。然而，报告(gào)指出，在过去，监(jiān)管机构(gòu)并未认(rèn)定大量无保险存款(kuǎn)一定(dìng)意(yì)味着风(fēng)险增加，因为拥有大量存款的账户往(wǎng)往是由企业客户持(chí)有的，这些客(kè)户往往(wǎng)很少更(gèng)换银行。该报告还表示，DFPI计划要求银行考虑如(rú)何管(guǎn)理社交媒(méi)体和实时提款带来的(de)风险，这些风险也可能加剧(jù)和(hé)加速银行挤兑。

　　美国政府再度推迟战略石油储(chǔ)备回补计划(huà)

　　5月9日(rì)周二(èr)，美国政府再度推迟美国战略石油储备的回补(bǔ)计划。

　　美国能源部周二表示：美国战略石油储(chǔ)备(bèi)（SPR）仍然是世界上(shàng)最大的石(shí)油(yóu)储备，能源部仍然致力于以一(yī)种为美国纳税人(rén)带来最大(dà)价值(zhí)并保护美国经济和(hé)安全利益的方式(shì)回补SPR，同时(shí)遵守国会的授权并进(jìn)行必要的(de)维护(hù)——这(zhè)些也是对(duì)该(gāi)储备进行良好管理(lǐ)的一部分。

　　美国(guó)能源部表示，除了直接(jiē)采购(gòu)外(wài)，其补充SPR的方式还包括要(yào)求一些炼油厂退回(huí)部分从SPR拿到(dào)的石油，并避免(miǎn)“不必要(yào)销售”。

　　虽然该部门去(qù)年通(tōng)过政府拨款(kuǎn)法案取(qǔ)消了国会(huì)授权的约1.4亿(yì)桶从SPR中(zhōng)进行的(de)石(shí)油(yóu)销售，但(dàn)过去几(jǐ)周(zhōu)，SPR持续消耗150万至200万桶。尽管(guǎn)在3月底和本月(yuè)初，WTI油(yóu)价一度降至72美元/桶以下，曾一(yī)度短(duǎn)暂符合美国政府制定(dìng)的在每桶67—72美元/桶时购入石油回补(bǔ)SPR的(de)条(tiáo)件，但今年以来多数时(shí)候，WTI油价依然高于(yú)美国(guó)政府设定的条件(jiàn)。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈(lǘ)油连续多(duō)日领(lǐng)涨(zhǎng)

　　五(wǔ)一节(jié)后，油脂上演“大逆转(zhuǎn)”，在节后开盘一度全线跌(diē)破前低支撑(chēng)后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随即(jí)反转走高，增仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆(dòu)油主(zhǔ)力(lì)合约最高涨幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约最高涨幅(fú)8.3％或(huò)558个点(diǎn)，菜籽(zǐ)油主力(lì)合约(yuē)最高(gāo)涨(zhǎng)幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三(sān)大油(yóu)脂价格集体回落(luò)，豆油率先回吐(tǔ)涨幅(fú)，棕榈油抗跌。油脂品(pǐn)种间走势有(yǒu)明显分化，从板块内(nèi)强(qiáng)弱表现上来看(kàn)，棕榈油(yóu)明显(xiǎn)强(qiáng)于菜油和(hé)豆油。

　　期货日报记者了(le)解到，此轮反转过程中(zhōng)，市场(chǎng)风格不(bù)断变化，领涨品种从豆油切换到棕(zōng)榈(lǘ)油，领涨(zhǎng)月份(fèn)从主力转换到近月(yuè)，反映(yìng)了市场交易逻辑(jí)改变。

　　据(jù)光大期货(huò)分析师侯雪玲介绍，五(wǔ)一餐饮业火(huǒ)爆(bào)，美团预测五一堂食订(dìng)座率同比2019年增(zēng)长205％，市场对油脂消费预(yù)期乐观，确认了油脂大消费(fèi)基调，且认为节后油(yóu)脂将迎来补库(kù)需求(qiú)。“因海(hǎi)关对大豆检验要求增(zēng)加、检验频度增加(jiā)，大豆通过慢，供应(yīng)压力后移，市场(chǎng)担忧豆油(yóu)产量或不及预(yù)期(qī)，豆油累库放(fàng)慢甚至去(qù)库。”侯雪玲表示(shì)，但随后咨询机构数据(jù)显(xiǎn)示大豆压榨(zhà)保持较高水平，豆油库存加速攀升(shēng)，豆油(yóu)紧张(zhāng)逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及(jí)后期大豆高到港带来的(de)累库趋势(shì)压制，豆油(yóu)整体一直是不温(wēn)不(bù)火；菜油整体(tǐ)受(shòu)到需求难以(yǐ)消化供给的压(yā)制，前期表现弱势但在(zài)加拿大题材出现(xiàn)后反弹(dàn)迅猛。相(xiāng)比之下，棕(zōng)榈油(yóu)在产(chǎn)地及国内持续去库(kù)的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂上涨的(de)领头羊。”中信建投期货(huò)分析师石(shí)丽红表(biǎo)示，此次油脂反(fǎn)弹较为凌厉，棕(zōng)榈油连(lián)续几(jǐ)日出(chū)现3％以上(shàng)的涨幅(fú)，一点(diǎn)都(dōu)不(bù)拖(tuō)泥(ní)带水(shuǐ)，一(yī)定程(chéng)度反应了(le)前期超(chāo)跌后的市场心态(tài)。

　　记者(zhě)了(le)解到，本轮反弹中连棕领涨，主要源于马(mǎ)棕4月供需数据偏(piān)紧(jǐn)的预(yù)期。

　　上周五主要(yào)机构公布的数据显示，马棕4月产量不及预期，马棕4月库存(cún)环比可(kě)能大幅下(xià)降(jiàng)，进(jìn)一步支撑了马棕(zōng)及连(lián)棕盘面的反弹。

　　据新湖(hú)期(qī)货(huò)分析师陈燕杰介(jiè)绍(shào)，4月(yuè)马棕出口环比显著下(xià)降19％—20％，主(zhǔ)因(yīn)国际棕榈油近(jìn)期的价格优势相比豆油及(jí)葵油大(dà)幅(fú)缩窄，导致国(guó)际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几(jǐ)日彭博、路透预估4月(yuè)马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少19％。库存预估151万(wàn)—153万(wàn)吨，相(xiāng)比3月库存167万吨下降比较明显(xiǎn)。但上周五到周一，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产量(liàng)环比减幅更(gèng)大(dà)，MPOA预(yù)估环比(bǐ)减8％。”陈燕杰表(biǎo)示，若产量预(yù)期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存(cún)或仅(jǐn)140多万吨，已经是历史极低库(kù)存水平，库存环(huán)比减幅(fú)可能15％左右(yòu)。

　　“4月马棕产量偏(piān)低(dī)主要(yào)在(zài)于(yú)当(dāng)月假期较多，工作日偏少(shǎo)。因马来种植园(yuán)的印尼工人要返乡庆祝开(kāi)斋节，通常开(kāi)斋节(jié)当月马棕产量环比数(shù)据(jù)有偏低倾向。今年印尼开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且(qiě)随后是(shì)国际(jì)劳动节假期(qī)，预计因此印尼工人返乡偏慢导致当月(yuè)产量(liàng)环比降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰(jié)说(shuō)。

　　在业内人士看来，三个品种(zhǒng)表现强弱与各自的国内外供需、消息面有直接关(guān)系(xì)，阶段性的宏观(gucow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读ān)企(qǐ)稳及(jí)情绪修复也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围(wéi)市场尤其(qí)是美国经济衰退及风(fēng)险(xiǎn)事件的(de)担忧(yōu)情(qíng)绪(xù)缓和，令原油(yóu)及(jí)国内商品短(duǎn)期偏(piān)强，是国内油脂反弹的重(zhòng)要环(huán)境(jìng)因素。”陈燕杰表示，上周五晚(wǎn)间公布(bù)的美国非农(nóng)就(jiù)业等(děng)数据全(quán)面超预(yù)期(qī)。此(cǐ)外，耶伦也在敦促国会提高联邦债务上限。这些消息，从边际上(shàng)缓解了(le)因美国银行业(yè)危机、债务上限到(dào)期、短期较差经济(jì)数(shù)据带来的美(měi)国(guó)经济低迷(mí)及衰退担忧，国际(jì)原油随(suí)之止跌回升。

　　陈燕(yàn)杰认为(wèi)，综合宏观(guān)环境（欧美经济衰(shuāi)退预(yù)期、美国银行业危机、美(měi)国债务上限等(děng)），考(kǎo)虑巴西大豆卖压有所减轻但仍将持续、美豆新(xīn)作(zuò)目前播(bō)种(zhǒng)顺利、棕榈油产地处于季节性增产季、欧洲新菜籽上市等(děng)因素，油脂本轮可定义为反(fǎn)弹。

　　上(shàng)涨根基不牢(láo) 业内人士不(bù)看好油脂反弹的持续性

　　值得注意的是，当前，因宏观和基(jī)本面的压制依(yī)然存在，受访人士对(duì)油脂此轮反弹(dàn)的持续性并不(bù)乐观。

　　“从基本面来看，在油脂供应(yīng)改善倾向较强的背景下(xià)，我们(men)预期油脂很难具备持续的上行基础，此轮超跌反弹或难持续太久。”石丽红表示(shì)。

　　在(zài)侯雪玲看(kàn)来，国内油脂需求好(hǎo)于2022年(nián)，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费(fèi)淡季，市场对(duì)于需(xū)求不宜过(guò)分乐观。而从时间节点上来(lái)看，油脂整体也将进入增库周期(qī)，在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，进入增库周期已是事实(shí)，这也(yě)将(jiāng)抑(yì)制油脂(zhī)反弹空间。

　　对此，陈燕杰表(biǎo)示(shì)，从国际棕(zōng)榈油(yóu)产地看(kàn)，目前是季节性增(zēng)产季，中期产地库存(cún)趋向回升(shēng)。但(dàn)当前(qián)马棕库(kù)存很低，马棕供需(xū)转为充裕预(yù)计还需要几个月的时间。

　　“产地棕榈油(yóu)连续几个月的去(qù)库是建立在1—4月(yuè)产量偏(piān)低的基础上，但在倒挂的豆棕价(jià)差及主需求国高库存带来的并不算(suàn)好的出(chū)口前(qián)景(jǐng)下(xià)，后续产(chǎn)地库(kù)存累(lèi)库倾(qīng)向较强。”石丽红表示。

　　记者了解到，1—2月为棕榈油传统低(dī)产期，3月马来西(xī)亚出现洪(hóng)涝，4月下旬则(zé)有开斋节的扰乱，过去几个月马(mǎ)棕产量(cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读liàng)表现不佳导致了(le)棕榈油的(de)连续去库(kù)。然而，开斋节后棕(zōng)榈油(yóu)一(yī)般有着超于正常季(jì)节性的(de)产(chǎn)量表现(xiàn)。

　　“鉴于(yú)开斋节处(chù)于4月下(xià)旬(xún)，预(yù)计(jì)马(mǎ)棕5月全月(yuè)的(de)产量环比增(zēng)幅(fú)可能还会更高(gāo)，这预计将为马来西(xī)亚(yà)带来显著的累库(kù)压(yā)力，不利于产地报价及棕榈油期价的持(chí)续上行。”石丽红称。

　　同样，在侯雪(xuě)玲看(kàn)来(lái)，国(guó)内未来两个(gè)月油脂市场累库为主，大(dà)豆检(jiǎn)验只影响大豆供(gōng)给的节奏但不(bù)会消化(huà)供(gōng)应压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月国内大豆月均到港950万吨(dūn)、油(yóu)菜籽(zǐ)月均到(dào)港50多万吨(dūn)、油脂直(zhí)接进口月均(jūn)30多(duō)万吨，那么(me)油(yóu)脂(zhī)单月供应在230万吨以(yǐ)上，超(chāo)过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平均(jūn)消费(fèi)量。

　　“从国内(nèi)油脂库存走势来看，国内菜油库(kù)存从(cóng)年初以来早就已经进(jìn)入累(lèi)库状(zhuàng)态。截至5月5日，华东菜(cài)油库存(cún)34.75万吨(dūn)，周比增19％，同比增(zēng)75％。随(suí)着巴西大(dà)豆到港(gǎng)带来(lái)压榨整体回升，豆(dòu)油(yóu)的累(lèi)库趋势也已经(jīng)比较明(míng)显，截(jié)至5月5日，国内豆(dòu)油(yóu)商业库存78.99万(wàn)吨，虽(suī)同比下滑，但周比增近10％，已连(lián)续三周累库。后期从(cóng)库存季节(jié)性角(jiǎo)度(dù)来看，整体(tǐ)累库(kù)倾向也较(jiào)为明显。”石丽红表示，目前唯(wéi)一呈现库存下滑的油脂是近月进口(kǒu)不太(tài)足的棕榈油(yóu)，但产地棕榈油有望(wàng)在开斋节(jié)后开(kāi)启累库，带来(lái)远月棕榈油进口利润(rùn)改善及新(xīn)增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制(zhì)油脂反弹空(kōng)间(jiān)，但国(guó)内(nèi)油(yóu)脂(zhī)油(yóu)料多数进(jìn)口为主，成本端原料的供(gōng)需及(jí)价(jià)格的变(biàn)化(huà)对(duì)油脂行情的(de)影响要更(gèng)大一些。后期，市(shì)场需关(guān)注(zhù)巴西大豆(dòu)贴水(shuǐ)是否(fǒu)进一步反(fǎn)弹(dàn)，美豆(dòu)新作面积(jī)预(yù)期，国际棕榈油产(chǎn)地累(lèi)库情(qíng)况(kuàng)及国际菜油(yóu)葵油价(jià)格变化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关注的是(shì)，宏观风险并没有完(wán)全消散，全球经济预期、美高利息对(duì)大(dà)宗商品需求传(chuán)导等(děng)影响或(huò)更大(dà)。

　　“在宏观风险尚未(wèi)释放完全，市场随(suí)时可能重新(xīn)聚焦宏观风险，且油(yóu)脂整(zhěng)体供应改善的背(bèi)景下(xià)，油(yóu)脂并不具备(bèi)持续性反(fǎn)弹的基础(chǔ)，后期(qī)涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于以上判断，业内(nèi)人士(shì)不看好油脂反弹(dàn)的(de)持续性和高(gāo)度。在侯雪(xuě)玲看来(lái)，每次反弹乏力都是(shì)空单入场机会，合约上建议选(xuǎn)择远(yuǎn)月(yuè)合约(yuē)，品种中(zhōng)首选豆油。待供需报告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油(yóu)空单及菜棕(zōng)价差做扩。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读