芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失业率的因(yīn)素拆解(jiě)为三方(fāng)面：①青年失(shī)业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业率的上(shàng)升，更(gèng)重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随(suí)着经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失(shī)业率拆(chāi)解为青年失业人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是抬(tái)高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口(kǒu)：（1）从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人(rén)数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特(tè)点。2010年(nián)农(nóng)业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经济复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁(suì)就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)只能解(jiě)释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变(biàn)动(dòng)可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在(zài)减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率(lǜ)下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风(fēng)险提(tí)示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预(yù)期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端(duān)可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升(shēng)至20.4％，创(chuàng)下2018年有数(shù)据以来(lái)最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济(jì)逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳(láo)动力(lì)=失(shī)业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的变化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失(shī)业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为我国(guó)的劳动力总量（也称经济活动(dòng)人口）在2015年之前一直(zhí)在上升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因为青年(nián)劳(láo)动力波(bō)动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右(yòu)，约为2020年(nián)青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决定青年(nián)失业率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在(zài)3月(yuè)就业(yè)数据解读(dú)时(shí)，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平(píng)，今年4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力(lì)总量维持在3219万，青年失业率(lǜ)每提(tí)高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年前(qián)四(sì)个(gè)月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年(nián)，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响，我国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。一(yī)种观(guān)点认(rèn)为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数据，青年(nián)失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例(lì)明显低于35岁以上群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过(guò)的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下(xià)的青年失业人口中，第(dì)一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例(lì)从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教育(yù)程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中(zhōng)66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受(shòu)教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接(jiē)受过大学(xué)教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知(zhī)识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本(běn)一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他(tā)服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就(jiù)业(yè)集中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定(dìng)的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失业人口来自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造业和电(diàn)热(rè)燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口(kǒu)，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳(nà)青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受(shòu)教育年(nián)限作为维度，青年就(jiù)业从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的受(shòu)教育年(nián)限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平(píng)均受教育年(nián)限在14年以(yǐ)上(shàng)，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其(qí)他四个行业是(shì)过去十年青(qīng)年就业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居(jū)前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年(nián)就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业(yè)失业率的近(jìn)似(shì)替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集型行业的青年失业率大(dà)多高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值(zhí)，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较好；知识(shí)密集程度更高(gāo)的房地产业、租赁和(hé)商(shāng)务服务业、信(xìn)息技术(shù)服(fú)务业的缺口(kǒu)分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人(rén)员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育(yù)水平的整体提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程(chéng)度较低的生活(huó)性服务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业(yè)人(rén)口的分化。房地(dì)产(chǎn)、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就(jiù)业已经(jīng)出现回(huí)暖，但对于三分之二接受过大学教育(yù)的(de)青年失业人口而言，这(zhè)些行(xíng)业的就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数(shù)量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口最(zuì)高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》)期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人(rén)口从2016年(nián)开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人(rén)。预(yù)计(jì)今年(nián)随着疫(yì)情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的规(guī)模。当(dāng)前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速(sù)增长空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青(qīng)年在校，并(bìng)未(wèi)进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计局(jú)披露的青年(nián)就业(yè)和失(shī)业(yè)人数，当(dāng)前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局(jú)曾在发布会(huì)指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的推(tuī)崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分(fēn)母端，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上升；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降(jiàng)幅(fú)大于(yú)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改(gǎi)变失(shī)业率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未(wèi)包含在(zài)内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率(lǜ)的分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参加或(huò)要(yào)求参(cān)加社会经(jīng)济(jì)活动的人员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没(méi)有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳动年(nián)龄人口不计入(rù)劳动(dòng)力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实(shí)施，每但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》年进行两次全国(guó)劳(láo)动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》况，建立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调(diào)查范(fàn)围(wéi)覆盖(gài)全(quán)国所(suǒ)有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但结构(gòu)数据仍会存在差(chà)异(yì)。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而七(qī)普后(hòu)次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差(chà)约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未(wèi)收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经济和(hé)就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业(yè)：从三(sān)因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经(jīng)济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公司

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