金融(róng)界5月(yuè)23日 万物(wù)皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个(gè)周期轮(lún)回(huí)的白糖期货正在迎来疯(fēng)狂时刻。五一假期(qī)之前的最(zuì)后一个交(jiāo)易日(rì)，在郑(zhèng)州商品交易所交易(yì)的(de)白糖主(zhǔ)力期货(huò)合约收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之中，并未引起(qǐ)市(shì)场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月(yuè)22日），白糖主力合(hé)约收盘(pán)站(zhàn)上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期(qī)

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁>

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖(táng)主力(lì)合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合约(yuē)连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元/吨的周期高点，随即(jí)白糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直至2019年年初才勉(miǎn)强止(zhǐ)住(zhù)颓势(shì)。

　　真(zhēn)的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价(jià)格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六(liù)年一次的白糖周(zhōu)期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周(zhōu)期(qī)的原因与(yǔ)白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的(de)每三(sān)年一个(gè)种植周期，这从(cóng)根本决定(dìng)了白糖(táng)周(zhōu)期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖(táng)周期已经渐入高(gāo)潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货(huò)市场价(jià)格报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历史对比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年(nián)以来的新高(gāo)。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是大(dà)概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产销数(shù)据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认(rèn)为，22/23年(nián)白糖(táng)生产季逐步(bù)进入尾声，除云南地区(qū)外，广西(xī)等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁fú)高于预(yù)期，22/23榨(zhà)季国内糖产量(liàng)延续(xù)下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨(dūn)，同比(bǐ)下降2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积(jī)增长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国(guó)食(shí)糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过(guò)进(jìn)口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不(bù)容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费日(rì)报报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农组(zǔ)织(zhī)）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国(guó)际(jì)食品价格指数(shù)出现1年以来的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组织(zhī)食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥(gē)、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总(zǒng)产量的(de)76%；前四大(dà)出口国分别是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施的出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而(ér)动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南(nán)宁糖(táng)业双(shuāng)双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁(níng)糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年(nián)以来，中粮糖业累计(jì)上(shàng)涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖(táng)主力合约是(shì)否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出答(dá)案。

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