3月(yuè)份，全国(guó)居民消费价格指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环比分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导下降0.3％，低于市(shì)场预期(qī)，同时(shí)信贷投放(fàng)保(bǎo)持较快增长(zhǎng)。货币信贷较(jiào)快增长与物价(jià)回(huí)落并存，引(yǐn)发了(le)中国经济(jì)是否进入通缩的(de)议论。

　　讨论(lùn)经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩，首先要厘清概念。国际上(shàng)通常(cháng)认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物价水平在一段时间内持续(xù)下降，同(tóng)时伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经(jīng)济衰(shuāi)退。研究显示(shì)，典型的通缩有三(sān)个主要特点：一是总体物价紧缩(suō)而非局部物价(jià)紧缩(suō)，二(èr)是物价连(lián)续一段(duàn)时间负(fù)增长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和经济衰(shuāi)退。

　　结(jié)合一季度(dù)经济运行表现，当前(qián)中(zhōng)国经济显然并不(bù)符合通缩的典型特(tè)征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经(jīng)济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品(pǐn)和大(dà)宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平(píng)持(chí)续平稳(wěn)运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反(fǎn)差。 今年(nián)一季度(dù)，我国CPI同比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春(chūn)节(jié)效应和疫情防(fáng)控政(zhèng)策优(yōu)化调整(zhěng)等因素影响，CPI同比(bǐ)上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别(bié)回(huí)落至1％和(hé)0.7％，环(huán)比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能(néng)源价格的核心CPI同比上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分点。由此(cǐ)可见，今年以来(lái)物价(jià)月度(dù)涨幅(fú)虽在收窄，但(dàn)仍然为正，核(hé)心(xīn)CPI保持基本稳定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来看，2月(yuè)末，广义货币（M2）余额(é)同比增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持较快(kuài)增速。从(cóng)经济增长来(lái)看，一(yī)季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳(wěn)回升(shēng)，经济循(xún)环加(jiā)快(kuài)畅(chàng)通，市(shì)场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可(kě)能比一季度明显加(jiā)快(kuài)，全(quán)年经济增长有望分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导呈(chéng)现逐(zhú)步回(huí)升(shēng)态势(shì)。近期，多个(gè)国际(jì)机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国(guó)经济增速的(de)预(yù)期。

　　总(zǒng)的(de)来看，我国(guó)物价仍在温(wēn)和上(shàng)涨(zhǎng)，M2和社(shè)融增长相对较快(kuài)，经济运(yùn)行持续好转，与通缩有明显(xiǎn)区别。 随着金融支持效(xiào)果进(jìn)一(yī)步显(xiǎn)现，消费需求有望进一步回暖，下半(bàn)年(nián)物(wù)价涨幅可能逐(zhú)步(bù)回归至往年(nián)均值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看(kàn)，我国经(jīng)济(jì)总供(gōng)求基本平(píng)衡，货币条件合理适度，居民预期稳定，不存在长期(qī)通(tōng)缩或通胀的基础。

　　也要看(kàn)到，当前经济(jì)尚处(chù)于复苏阶段，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运行面临(lín)的(de)突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪一定程度(dù)上反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高(gāo)度重视。当务(wù)之急，要继续科学精(jīng)准实(shí)施(shī)宏观政(zhèng)策(cè)，把实(shí)施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给(gěi)侧结构性(xìng)改(gǎi)革有机(jī)结(jié)合起(qǐ)来(lái)，在稳(wěn)定就业和(hé)提高(gāo)居(jū)民收入上下(xià)更大功夫，提(tí)振市(shì)场信心和(hé)发展(zhǎn)预期，推(tuī)动经济运行持续好转。

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