本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅(fú)下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁(tiě)矿石期货一直处(chù)于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态(tài)势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿石研究员梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材(cái)表(biǎo)需继续走弱，二季度以来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发(fā)酵。成材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进一(yī)步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的刚性(xìng)支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格(gé)。而远月合约开始计价终(zhōng)端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松(sōng)的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不(bù)畅，成本中枢(shū)下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同(tóng)比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安信期货高级(jí)分析师何(hé)建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿(kuàng)石(shí)出现连续下(xià)跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重(zhòng)回13三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存(cún)有(yǒu)望(wàng)成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺(wàng)季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度(dù)产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到港压力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持(chí)续回(huí)升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临(lín)减产压力(lì)，铁矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估(gū)值有中长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素(sù)影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口(kǒu)库(kù)存维持下(xià)降态(tài)势，不过由(yóu)于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量(liàng)为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究(jiū)员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市场振荡(dàng)调整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以按(àn)需补库为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为(wèi)冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求或(huò)有增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续(xù)振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修(xiū)范围扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补(bǔ)库对价格(gé)或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端(duān)需(xū)求尚(shàng)未有太大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波折(zhé)，供(gōng)需边际上仍有改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主(zhǔ)的黑色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积苏力(lì)度。

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