近期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以(yǐ)来(lái)，宁(níng)王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍有距离，但(dàn)部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)中国(guó)机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施(shī)罗德(dé)对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中(zhōng)解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基础设(shè)施。

　　为何看(kàn)好(hǎo)电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在这(zhè)方(fāng)面为投资者(zhě)提(tí)供了重要(yào)的(de)机会。中国在电(diàn)动(dòng)汽车(chē)价值链的(de)供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方(fāng)面(miàn)也(yě)占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的(de)所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是(shì)全球(qiú)电动车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一(yī)。以充电桩为(wèi)例(lì)，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公(gōng)司(sī)正在在各自的领域中建立主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组(zǔ)件为例，它(tā)是电(diàn)动汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生(shēng)产商。该公司在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市场份额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规模47亿美元，截至(zhì)3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富(fù)、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加仓(cāng)幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中(zhōng)免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动(dòng)力电池(chí)企业实(shí)现装车(chē)配(pèi)套(tào)，较去年同期增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依(yī)旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能(néng)、国轩高(gāo)科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作(zuò)为动力电池行业的龙头企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同(tóng)比增长55脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思7.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示，截(jié)至5月14日，最近7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北(běi)向净(jìng)流入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包(bāo)括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅台、工(gōng)商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多(duō)的个(gè)股包括格力电器(qì)、中国建筑、东方财(cái)富、中(zhōn脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思g)国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴(xīng)通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写道(dào)：宁德时代所(suǒ)处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明地脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的(de)电(diàn)池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不(bù)复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和(hé)电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代(dài)之外，互联网或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、金山软件、中(zhōng)国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾(téng)讯控股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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