总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多(duō)层次资本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)，满足投(tóu)资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规(guī)模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新(xīn)增风险管理(lǐ)工(gōng)具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作。

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　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶(qī)权品(pǐn)种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足(zú)多(duō)元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上(shàng)市(shì)，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲(gāng)要》提(tí)出的“完(wán)善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科(kē)创板企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力(lì)和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范(fàn)引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发(fā)挥资(zī)本市场改革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运(yùn)行(xíng)和风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完(wán)善风(fēng)险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控(kòng)工作，基于我国(g寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶uó)ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者(zhě)适当性管理制度(dù)、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交(jiāo)所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防(fáng)控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理(lǐ)工具(jù)将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一(yī)位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场的龙头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规(guī)模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性(xìng)都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层面的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来(lái)。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易(yì)需(xū)求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注(zhù)度，这也会让(ràng)相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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