自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内资金(jīn)在科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流(一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？liú)入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在(zài)业内人士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块(kuài)投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来，场内资(zī)金持续流入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目(mù)前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，电子(zi)、计(jì)算机(jī)等科(kē)创(chuàng)板的(de)核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资(zī)金(jīn)切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比过去(qù)明(míng)显改善，与此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出(chū)科创板整体(tǐ)较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整(zhěng)体来看，科(kē)创50作为(wèi)成(chéng)长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸(xī)引(yǐn)力显现。从未来的一致预期净利润增速(sù)来看，科创50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出较(jiào)好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看，科(kē)创50仍处(chù)于历史较低水(shuǐ)平，同时盈利估(gū)值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月(yuè)27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比(bǐ)以及对(duì)未来(lái)产业的反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好(hǎo)科创板的表现，经过(guò)了三年(nián)的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业和公司的长期成长。”华南(nán)一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品类(lèi)追加(jiā)列入出口管(guǎn)理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施。受益(yì)于国产(chǎn)替代加速的预期，半(bàn)导(dǎo)体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数(shù)的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国(guó)泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于(yú)其他半导体产业链(liàn)环(huán)节(jié)，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性(xìng)，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业(yè)进入供过于求周期，各(gè)厂商则会(huì)通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存(cún)去化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行业具有一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？较(jiào)强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年(nián)四(sì)季度(dù)行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传(chuán)导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身产量。叠加(jiā)近两(liǎng)个季(jì)度量价持续下探的(de)周期性磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下(xià)半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬(yìng)科(kē)技(jì)的投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及(jí)一些真正的一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄(xù)能(néng)才(cái)能真(zhēn)正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技(jì)的(de)投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半(bàn)导(dǎo)体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)罗英宇也倾向判断，半导体产业(yè)链正(zhèng)处于(yú)供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求端，进(jìn)一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时(shí)期，价(jià)格下行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库存(cún)加速(sù)出清(qīng)，营收和利润迎来拐(guǎi)点(diǎn)。

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