券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股(gǔ)市良好表现以及(jí)去年较低(dī)的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块(kuài)也(yě)在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一(yī)季报(bào)悉数披露，券商(shāng)整体一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利增速较为(wèi)显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的(de)十(shí)大分别是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿(yì)元）、国泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数(shù)平均(jūn)计(jì)算，中(zhōng)信证(zhèng)券一季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季(jì)报的优秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(大家真的都放不进脉动瓶口吗，一般进得去脉动瓶口吗yáng)线，累计涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍(bèi)至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长江(jiāng)证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍(bèi)的有3家，分别是华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速(sù)达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多(duō)达(dá)9家，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财(cái)股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同(tóng)比增速(sù)为负值(zhí)，分(fēn)别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出(chū)现下滑，公司一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内(nèi)公司(sī)实现营业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈(quān)可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券(quàn)商包(bāo)括(kuò)海通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在(zài)一季报(bào)中(zhōng)透露，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩(jì)，但营(yíng)业利(lì)润仍未(wèi)实现盈(yíng)利(lì)，一(yī)定程度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一倍以上

　　一(yī)季度营收规模增速(sù)方面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为正、7家增(zēng)速为负，同比增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低(dī)基数(shù)有关，其今(jīn)年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模(mó)为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商(shāng)，分(fēn)别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商(shāng)营收增幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季(jì)度(dù)营收(shōu)同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商或上市主体分别(bié)是(shì)中银证券（-2.18%）、国投(tóu)资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分(fēn)别(bié)是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海(hǎi)通(tōng)证(zhèng)券营收同比(bǐ)增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的(de)增(zēng)速杀(shā)入营收排(pái)名(míng)前十，其一季度营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出(chū)前(qián)十(shí)，招(zhāo)商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与中(zhōng)信建投(tóu)营收增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研究普遍认可。

　　开源证券在解读(dú)东方证券(quàn)一季报时称，东(dōng)方(fāng)证券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同(tóng)期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金融资产(chǎn)规(guī)模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增(zēng)，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投(tóu)资(zī)业(yè)务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业(yè)务能力，看好公司在政策放(fàng)松预(yù)期下实现估值(zhí)提升。

　　西部证券在(zài)关(guān)于国金证券(quàn)的研(yán)报中(zhōng)称(chēng)，自营投资成为影响国(guó)金(jīn)证券(quàn)业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元(yuán)，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，自(zì)营(yíng)投资(zī)成(chéng)为(wèi)影响券商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半(bàn)年(nián)重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的措施落地，或(huò)将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一(yī)年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年(nián)内实(shí)现(xiàn)较大幅(fú)度的改善。

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