金融界5月11日消息 央(yāng)行今日发布(bù)2023年4月(yuè)份金融数据。4月末(mò)，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.4%，增(zēng)速(sù)比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济发放的人民币贷款(kuǎn)增加(jiā)4431亿元(yuán)，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷(dài)款(kuǎn)折合(hé)人民币减少319亿(yì)元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月(yuè)份人民(mín)币存款减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非金(jīn)融(róng)企业存款减匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么(jiǎn)少1408亿元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存(cún)款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来(lái)同比首次(cì)转为减少，但(dàn)更可能(néng)重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对此，中信(xìn)证券点评如下：在经历了一季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有(yǒu)较(jiào)强韧性(xìng)。信贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上(shàng)月持平(píng)，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速在高基数(shù)下回(huí)落。

　　申万(wàn)宏源申万(wàn)宏源认为，M2同比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来(lái)同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用(yòng)于(yú)消费，消费在二季(jì)度(dù)同样处于“N型”第二(èr)步中。4月M2同(tóng)比回落(luò)0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核(hé)心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月居民存款减(jiǎn)少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月M1同(tóng)比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而(ér)非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减少的问题，中信证(zhèng)券认为是季节性波动。因为(wèi)银(yín)行(xíng)倾向(xiàng)于让(ràng)理财产品在季(jì)末到期，使资金回流(liú)成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月提(tí)高0.2个(gè)百分点(diǎn)，或许反映了(le)企业经营活跃度有(yǒu)所提升。

　　招商宏观与中(zhōng)信(xìn)证券看(kàn)法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减少符合季(jì)节性(xìng)规律。在(zài)本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增(zēng)贷款同时收缩的情况。从历(lì)史规律来看，4月及(jí)7月一般是居民存款减少的时(shí)点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款(kuǎn)的减少量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目前无法(fǎ)从4月数(shù)据(jù)得出类似居(jū)民加速偿还房贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民(mín)存(cún)款的去向(xiàng)问题(tí)，申万(wàn)宏源(yuán)分析认(rèn)为4月居(jū)民存款减少更可能去向表(biǎo)外(wài)资产(chǎn)，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的(de)信贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓的信(xìn)贷投放中，结(jié)构特征依(yī)然明(míng)显。企业(yè)中长期(qī)贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么的绝大部分，居民端中长期信贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构(gòu)特征反映了居民端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如果没(méi)有(yǒu)进一步的(de)政策(cè)支(zhī)撑(chēng)，不排除居民端新增信贷(dài)量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

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