全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持(chí)了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年一季(jì)度的美股持仓变动(dòng)情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同(tóng)时也积(jī)极买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥水(shuǐ)的(de)前十(shí)大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季(jì)度(dù)都进行了(le)减持(chí)，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了5万股(gǔ)左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可(kě)口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥(qiáo)水在一(yī)季(jì)度减(jiǎn)持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降(jiàng)至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数(shù)量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了(le)其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基(jī)金(jīn)从(cóng)去年年底以来出现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金可能正处于持(chí)续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆(gān)化的推动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了(le)，还有(yǒu)很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下(xià)降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月(yuè)末，桥水(shuǐ)联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最(zuì)新(xīn)观察。

　　他指出(chū)，名义支(zhī)出水平高于经济体(tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目标(biāo)水平(píng)，美国和其他(tā)西方经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之(zhī)下，亚洲经济体的经济更(gèng)加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分(fēn)西方国(guó)家(jiā)，货币政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有可能(néng)在周期的下一阶段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚洲(zhōu)国家和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策(cè)制定者支持货币和信用(yòng)流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险溢价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联(lián)鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有明确声明(míng)加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望(wàng)持观望(wàng)态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问(wèn)题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行(xíng)不得不(bù)收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了(le)最激进(jìn)的(de)应对通胀的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行(xíng)业(yè)就会继续承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不(bù)需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估形势再做出决策(cè)。

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