踩上(shàng)AI风口的三六零，年(nián)内(nèi)一度(dù)大涨超200％，市(shì)值(zhí)近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减(jiǎn)持铺路。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价(jià)和市值(zhí)相比，公司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕，交出了回A上市(shì)后最(zuì)差年报和一季(jì)报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸开了(le)锅(guō)，不少网友担心(xīn)公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的(de)股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万(wàn)不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝光(guāng)了其(qí)重(zhòng)要投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车(chē)2022年的(de)财(cái)务(wù)数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零(líng)新增9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期(qī)末，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入95.21亿中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业(yè)务板(bǎn)块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁(bì)江山的互联网广告及服务收(shōu)入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务(wù)收(shōu)入(rù)增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首(shǒu)次亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报(bào)，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营(yíng)业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现(xiàn)则更差，除了2019年靠(kào)着非经常性损益(yì)撑到60亿元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但(dàn)到了(le)2021年净利(lì)润直接下滑七成，只录得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西edata title="882897511682091139225">

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营(yíng)企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大(dà)幅减持

　　股价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训练(liàn)AI大模(mó)型上有天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传递公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅(fú)接近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市(shì)值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期股价有(yǒu)所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市(shì)值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六(liù)零年报和一(yī)季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开了锅(guō)，多数投(tóu)资(zī)者(zhě)表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意(yì)到，随着今(jīn)年(nián)以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅(fú)增加。截至(zhì)到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相(xiāng)反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十(shí)大股东名单(dān)显示(shì)，一(yī)季度“北京中关(guān)村资本基金(jīn)管理(lǐ)有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合(hé)计减持超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季(jì)度均价计(jì)套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六(liù)零(líng)新(xīn)增9亿投资损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的哪吒(zhā)汽(qì)车去年(nián)财(cái)务数据曝(pù)光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车（经营实体为(wèi)“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车(chē)的增资权。具(jù)体(tǐ)来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六(liù)零私募(mù)基金(jīn)拟将(jiāng)其(qí)持有(yǒu)的(de)对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资(zī)额为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三(sān)六零又发布对外投资(zī)进展公告(gào)称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协(xié)议(yì)，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份(fèn)制改造。2023年1月(yuè)，三六(liù)零发布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告(gào)显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例(lì)降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的(de)估值已经缩(suō)水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投(tóu)资亏损(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏(kuī)损约9.4亿元(yuán)。

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