5月迎来(lái)开门红，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多(duō)家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来(lái)看，机械设备行业板块暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一定程度与中(zhōng)特估概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板(bǎn)块关注度则(zé)快速下降，这也与4月份(fèn)行(xíng)情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破(pò)，可能会成为(wèi)AI概(gài)念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐(jiàn)的金股标(biāo)的集(jí)中度来看，150多只(zhǐ)金股(gǔ)中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同时被2家及(jí)以上的机构共同推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是三七互(hù)娱、腾(téng)讯控股和(hé)、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量(liàng)（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成(chéng)绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎(yì)体现在热门(mén)金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电(diàn)子(zi)涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看(kàn)法

　　各大券商对五月份的(de)投资方向做了预判，综合多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行业是电(diàn)气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规(guī)划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月到10月股票(piào)市场的相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同(tóng)时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但(dàn)在(zài)投资缺口重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下，只(zhǐ)托(tuō)不举(jǔ)、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以(yǐ)扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市(shì)场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常(cháng)值得期(qī)待(dài)。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负(fù)债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增资本会带来(lái)股票(piào)供给压力，市场尚(shàng)未走出这种被(bèi)动局面的(de)影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压(yā)力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维(wéi)持二季(jì)度投资策略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位;相对来说，中(zhōng)盘(pán)股(gǔ)如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增长确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略(lüè)展望5月市场环境，一些(xiē)积极因素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率(lǜ)偏低，震荡市特(tè)征没变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续;其次，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带(dài)来的经济下行动(dòng)能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管(guǎn)部门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 昆明市属于几线城市，云南最好三个城市